Глава AMD Лиза Су (Lisa Su) на вчерашней квартальной конференции особое внимание уделяла сегменту искусственного интеллекта, пообещав начать поставки долгожданных ускорителей MI300 в четвёртом квартале. Активность компании по взаимодействию с клиентами на направлении ИИ во втором квартале последовательно увеличилась в семь раз, но по итогам вчерашней торговой сессии акции компании упали в цене на 7 %, не сохранив начальный импульс к росту, который возник сразу после публикации отчётности.
Источник изображения: AMD
Отчасти подобной динамике курса акций способствовало снижение кредитного рейтинга США агентством Fitch, но конкретно в случае с AMD не все аналитики готовы были разделить оптимизм руководства по поводу перспектив компании в сегменте систем искусственного интеллекта. Напомним, Лиза Су вчера заявила, что к 2027 году ёмкость мирового рынка ИИ вырастет до $150 млрд в год, и компания претендует на весомую часть этой выручки. Только в этом полугодии серверная выручка AMD может вырасти в полтора раза последовательно, а при переходе от третьего квартала к четвёртому она прибавит все $700 млн. Правда, несколько сотен миллионов долларов из этой суммы придётся на контракт, связанный со строительством суперкомпьютера El Capitan, но руководство AMD в любом случае связывает с ускорителями MI300 большие надежды.
Аналитики JPMorgan заявили, что выручка от поставок MI300 начнёт влиять на финансовые показатели деятельности AMD не ранее следующего полугодия, а заметных величин она достигнет ко второй половине следующего года. Если у NVIDIA сохранятся проблемы с выпуском своих ускорителей в достаточных количествах, а AMD при этом будет страдать от них в меньшей мере, то для последней из компаний это станет возможностью нарастить профильную выручку. По крайней мере, вчера Лиза Су отдельно подчёркивала, что подготовка к масштабированию поставок MI300 подразумевает и заключение всех необходимых контрактов с подрядчиками, готовыми к экспансии данной новинки на рынок.
Представители Wedbush считают, что выручка AMD в сегменте ИИ будет расти в последующие два года, а пока динамика показателей компании в серверном сегменте не внушает оптимизма. Аналитики KeyBanc добавили, что у AMD имеется хороший перспективный план по выпуску специализированных продуктов, но ожидания в отношении темпов их экспансии на рынке несколько завышены. По мнению экспертов, курс акций AMD может достичь $160 при текущем значении чуть ниже $110. В следующем году, как они считают, AMD сможет выручить на поставках ускорителей MI300X не менее $2 млрд.
Как отмечают представители Oppenheimer, у AMD есть шанс отвоевать себе долю рынка в сегменте ускорителей у NVIDIA, где последняя сейчас занимает 90 %, но вряд ли она увеличится серьёзным образом. Экспертов смущает тот факт, что AMD не спешит раскрывать имена своих клиентов в данном сегменте рынка. Представители Bernstein также считают, что курс акций AMD, который вырос с начала года на 71 %, уже «перегрет» на завышенных ожиданиях в сфере ИИ.