Акциям технологических компаний удалось восстановиться после катастрофического 2022 года и поднять отраслевой индекс Nasdaq до одного из самых высоких показателей за последние два десятилетия.
Источник изображения: Gerd Altmann / pixabay.com
В прошлом году высокотехнологичный Nasdaq просел на 33 %, зато 2023 год он завершил ростом на 43 % — это лучший показатель с 2020 года, когда положительная динамика была немного выше. И несколько скромнее динамики 2009 года. Но это были два лучших года с 2003 года, когда ценные бумаги технологических игроков начали восстанавливаться после краха доткомов. Сейчас индекс Nasdaq всего на 6,5 % ниже своего рекордного значения, достигнутого в ноябре 2021 года. Главным событием 2023 года на рынке ценных бумаг стал возврат инвесторов к рисковым активам — ФРС США перестала повышать ключевую ставку, а прогнозы стали указывать на признаки стабильности. Компаниям удалось наладить свои дела за счёт введённых в конце 2022 года мер по сокращению затрат, повышению эффективности и увеличению прибыли.
Наладившаяся макроэкономическая ситуация придала импульс технологической отрасли, который усилил ажиотаж, связанный с генеративным искусственным интеллектом, — он подтолкнул компании инвестировать в наиболее перспективное направление. Победителем в новой гонке стала NVIDIA, чьи акции за 2023 год выросли на 239 %: крупные поставщики облачных услуг и стартапы с хорошим финансированием стали скупать выпускаемые компанией ускорители, необходимые для запуска передовых моделей ИИ. Чистая прибыль NVIDIA за первые три квартала 2023 года составила $17,5 млрд — в шесть раз больше, чем годом ранее. За последний квартал выручка компании утроилась. Гендиректор NVIDIA Дженсен Хуанг (Jensen Huang) в марте провозгласил «момент iPhone» для отрасли ИИ.
Потребители узнали о генеративном ИИ благодаря чат-боту ChatGPT от поддерживаемого Microsoft стартапа OpenAI — сервиса, который вышел в конце 2022 года. Чат-бот даёт сложные ответы на запросы, которые пользователь вводит естественным языком. Разработчики стали использовать генеративный ИИ для запуска служб бронирования поездок, создания маркетинговых материалов, улучшения обслуживания клиентов и написания ПО. Microsoft, Google, Meta✴ и Amazon объявили о значительных инвестициях в генеративный ИИ и внедрили эту технологию во все наборы продуктов.
Генеральный директор Amazon Энди Джесси (Andy Jassy) в ходе октябрьского квартального отчёта отметил, что генеративный ИИ в ближайшие годы, вероятно, принесёт Amazon Web Services доход в десятки миллиардов долларов. Он рассказал, что Amazon использует эти модели для прогнозирования запасов, прокладки маршрутов для водителей, помощи сторонним продавцам в создании страниц товаров и рекламодателям — в создании изображений. В 2023 году акции Amazon выросли на 81 %, и он выдался лучшим с 2015 года.
Акции Microsoft в уходящем году прибавили 58 % — такого корпорация не видела с 2009 года. Софтверный гигант инвестировал в OpenAI более $10 млрд и внедрил генеративный ИИ в Bing, Office и Windows. Многочисленные ИИ-службы компании выходят под брендом Copilot — дошло до того, что гендиректор Сатья Наделла (Satya Nadella) назвал Microsoft «компанией Copilot». В последнем квартальном отчёте Microsoft сообщила, что её валовая прибыль превысила 71 %, впервые с 2013 года, то есть с эпохи Стива Балмера (Steve Ballmer). Корпорация изыскала возможности повысить эффективность управления своими центрами обработки данных и снизить зависимость от аппаратного обеспечения — в результате выросла прибыль в сегменте, включающем Windows, Xbox и поиск.
Наибольший после NVIDIA рост акций в 2023 году показала Meta✴, чьи ценные бумаги подорожали почти на 200 % — две компании с большим отрывом оказались лидерами индекса S&P 500. Акции гиганта соцсетей пошли в рост в феврале, когда глава компании Марк Цукерберг (Mark Zuckerberg) объявил 2023 год «годом эффективности». В 2022 году акции Meta✴ просели на 64 % преимущественно из-за снижения выручки три квартала подряд. Компании пришлось сократить более 20 тыс. рабочих мест и доказать Уолл-стрит, что она серьёзно относится к оптимизации своих расходов. Meta✴ возобновила рост, когда Facebook✴ удалось увеличить долю на рынке цифровой рекламы. По итогам III квартала компания нарастила выручку на 23 %, и это самый резкий рост за два года.
Отличный результат в 2023 году показала Uber, которой во время краха доткомов, как и Meta✴, ещё не было. Агрегатор такси был основан в 2009 году, в самый разгар кризиса, и на несколько лет он оказался фаворитом в технологическом секторе. В 2019 году Uber стала публичной компанией, и долгое время ей приходилось бороться с мыслью о том, что она так и не станет прибыльной, поскольку значительная часть доходов уходила на оплату услуг водителей. Но в конце прошлого года заработали экономические модели как в райдшеринге, так и в доставке еды.
В начале декабря это помогло Uber оказаться в индексе S&P 500 — все его участники должны иметь положительную прибыль за последний квартал и за четыре предыдущих квартала в целом. III квартал компания завершила с чистой прибылью $221 млн при выручке $9,29 млрд, а за последние четыре квартала её прибыль превысила $1 млрд. За год акции Uber подорожали на 149 % — шестой результат в S&P 500, — а на этой неделе достигли рекордной цены.
Несмотря на то, что 2023 год выдался удачным для технологического сектора, здесь наблюдался явный дефицит новых возможностей. После мрачного 2022 года на первичное размещение акций решилось очень небольшое число компаний; наиболее заметные IPO — Instacart, Arm и Klaviyo — состоялись в течение одной недели в сентябре. Рынок по-прежнему настроен пессимистически: новым игрокам приходится доказывать, что они способны приносить стабильную прибыль, и это проблема для стартапов, которые собрали значительные средства в эпоху нулевой процентной ставки 2020 и 2021 гг. По оценкам экспертов, перспективных IPO едва ли стоит ждать до второй половины 2024 года.