Накануне квартальный отчёт опубликовала компания HP Inc., являющаяся крупным поставщиком не только готовых компьютеров, но и устройств печати. Снижение выручки в последнем сегменте вынудило руководство HP Inc. дать не очень оптимистичный прогноз по динамике общей выручки до конца года, поэтому после этих заявлений курс акций компании снизился примерно на 3 %.

Источник изображений: HP Inc

В календаре HP Inc. недавно завершился третий квартал 2024 фискального года, и в отчётном периоде её совокупная выручка разделилась между основными направлениями деятельности следующим образом: 69 % выручки обеспечило подразделение персональных систем, а на долю устройств печати пришёлся оставшийся 31 %. Непосредственно расходные материалы для устройств печати формировали 20 % выручки, на коммерческий сегмент пришлось 9 % выручки, на потребительский всего 2 %. Зато в показателях операционной прибыли направление устройств печати формировало 54 %, тогда как на персональные системы пришлись оставшиеся 46 %. Всего за квартал операционная прибыль компании составила $1,3 млрд, а выручка в годовом сравнении выросла на 2,4 % до $13,5 млрд. Персональные устройства для корпоративных клиентов формировали в прошедшем квартале 49 % всей выручки компании, на долю потребительских ПК пришлось всего 20 % выручки.

Сегмент персональных устройств в целом обеспечил рост выручки на 5 % до $9,4 млрд, она распределилась между коммерческим сектором (71 %) и потребительским (29 %). В натуральном выражении объёмы поставок персональных систем выросли на 1 %, в потребительском сегменте они сократились на 6 %, а вот в коммерческом выросли на 6 % год к году. Профильная прибыль сократилась в потребительском секторе на 1 %, а вот в коммерческом выросла на 8 %. Другими словами, бизнес HP Inc. в значительной степени зависел от продаж готовых компьютеров корпоративным клиентам. Именно рост их продаж позволил компании увеличить выручку в целом впервые за два года в годовом сравнении. Так называемые AI PC пользуются растущей популярностью, но их доля в структуре продаж HP Inc. пока слишком мала, чтобы серьёзно влиять на выручку.

В сегменте устройств печати выручка HP Inc. в минувшем квартале опустилась на 3 % до $4,1 млрд, из них 65 % было обеспечено расходными материалами, 28 % пришлись на устройства печати для коммерческого сектора, а 7 % на устройства печати для потребителей. По словам представителей компании, снижение выручки в сегменте устройств печати вызвано более медленным восстановлением рынка и ценовыми войнами с конкурентами. Норма операционной прибыли в этой сфере опустилась за год с 18,6 до 17,3 %, во многом из-за возросших расходов и снижения цен на продукцию марки.

Выручка от реализации расходных материалов сократилась на 2 %, на такую же величину упала выручка от реализации устройств печати в целом, в коммерческом сегменте устройства печати принесли на 5 % меньше, чем годом ранее, а вот в потребительском выручка выросла на 2 %. В текущем квартале HP Inc. рассчитывает получить от $3,35 до $3,45 удельного дохода в пересчёте на одну акцию, это ниже заложенных в прогноз аналитиками $3,6 на акцию. Данное расхождение стало одной из причин снижения курса акций компании после публикации отчёта. Как пояснил в интервью Bloomberg генеральный директор компании Энрике Лорес (Enrique Lores), выручка от реализации устройств печати будет снижаться до конца текущего года, поскольку у компаний нет серьёзных поводов для обновления своего парка печатной техники именно сейчас.

По замыслу властей США, так называемый «Закон о чипах» 2022 года предусматривает выделение субсидий и льготных кредитов не только на строительство предприятий по выпуску чипов на территории страны, но и на поддержку научно-исследовательской деятельности. Компания Hewlett-Packard, как поясняет Reuters, в рамках подобной инициативы получит $50 млн от властей США.

Источник изображения: HP Inc.

Исследовательский центр HP в штате Орегон уже занимается изучением микрогидродинамики и микроэлектромеханических систем, выделенные Министерством торговли США субсидии будут направлены на расширение и модернизацию соответствующего подразделения компании, а также выпуск кремниевых компонентов оборудования, используемого в данной сфере. Этот исследовательский центр также специализируется на фармакологии и биологии. С его помощью HP надеется создавать компоненты для научного оборудования нового поколения. От предоставления этих средств компании HP должны выиграть и академические учреждения, с которыми компания сотрудничает.

Глава компании Энрике Лорес (Enrique Lores) выразил надежду, что правительственные субсидии помогут HP вкладывать больше средств в технологию микрогидродинамики. Как отмечает Reuters, власти США уже выделили более $32 млрд субсидий по «Закону о чипах», а также около $29 млрд льготных кредитов. Упоминавшиеся ранее суммы субсидий носят предварительный характер, и могут меняться в зависимости от итогов аудита заявок соискателей, подаваемых ими в Министерство торговли США.

Традиционно процедура обновления микрокода материнской, графической платы или ноутбука подразумевало наличие у пользователя не только соответствующих технических навыков, но и осознания степени ответственности этой операции. Пытаясь автоматизировать эту процедуру, HP Inc стала внедрять принудительное обновление микрокода, и недавно столкнулась с дефектным BIOS, который выводил ноутбуки из строя.

Сообщения от пострадавших пользователей стали появляться на страницах конференции сайта HP Inc в конце прошлого месяца. Первый очевидец жаловался на то, что автоматическое обновление BIOS вывело из строя ноутбук HP ProBook 455 G7. Последующая перезагрузка демонстрировала владельцам ноутбуков, решившихся на автоматическое обновление, чёрный экран без признаков жизни. Столкнувшись с подобными жалобами, компания прекратила распространять это обновление, а пострадавшим пользователям было рекомендовано обратиться в фирменные сервисные центры, где специалисты при помощи аппаратного программатора восстановят микрокод материнской платы ноутбука, вернув ему работоспособность. Все прочие рекомендации специалистов службы технической поддержки в данном случае оказались бесполезными.

Модель 2020 года во многих случаях уже вышла за пределы гарантийного срока, а потому обращение за бесплатным ремонтом оказалось возможным не всегда. Остаётся только надеяться на добрую волю компании, которая попытается искупить вину за распространение дефектного микрокода, и отремонтирует все пострадавшие от него ноутбуки бесплатно. Кстати, от дефекта пострадал и ряд настольных систем производства HP Inc, но больше всего досталось именно ноутбукам.

Компания HP Inc. входит в тройку крупнейших производителей ПК, поэтому её квартальная отчётность важна для оценки положения дел на всём рынке. Второй фискальный квартал она завершила незначительным снижением совокупной выручки, но в сегменте ПК она выросла на 3 % до $8,43 млрд впервые с мая 2022 года и оказалась выше ожиданий аналитиков. Конкретно в корпоративном сегменте выручка от реализации ПК выросла на 6 % до $6,24 млрд.

Источник изображения: HP Inc.

Если учесть, что продажи ПК в корпоративном секторе формировали в минувшем квартале 49 % всей выручки HP Inc., это объясняет степень влияния данной динамики на общий результат. В потребительском сегменте, который определял выручку компании на 17 %, поставки ПК сократились на 3 % до $2,18 млрд в денежном выражении. По данным IDC, в первом календарном квартале объёмы поставок ПК на мировом рынке выросли на 1,5 %, впервые увеличившись с конца 2021 года. Эта отрасль продолжает страдать от последствий пандемии, которая в своё время вынудила многих потребителей приобрести персональные компьютеры для удалённой работы. Срок их эксплуатации во многих случаях ещё не подошёл к концу.

Во втором полугодии, как отметил генеральный директор HP Inc. Энрике Лорес (Enrique Lores) в интервью Bloomberg, компьютеры с функцией локального ускорения работы систем искусственного интеллекта будет формировать около 10 % поставок. За два последующих года их доля сможет вырасти до 50 %, и данная категория продукции сможет значительно сильнее влиять на выручку компании.

Совокупная выручка HP Inc. в минувшем квартале опустилась почти на 1 % до $12,8 млрд, но оказалась выше ожиданий аналитиков ($12,6 млрд). Вообще, совокупная выручка компании в минувшем квартале на 66 % определялась персональными системами и на 34 % устройствами для печати. Персональные системы для корпоративного сегмента сформировали 49 % всей выручки, в потребительском сегменте они ограничились 17 % выручки, а самое заметное влияние на общую выручку HP Inc. оказали расходные материалы для устройств печати (22 %). Устройства печати для корпоративных клиентов определяли 10 % выручки компании в прошлом квартале, а в потребительском сегменте они ограничились 2 % выручки.

Операционную прибыль в размере $1,3 млрд на 62 % формировали системы печати и расходные материалы, норма операционной прибыли на этом направлении достигала 19 %. Персональные системы сформировали лишь 38 % операционной прибыли, норма операционной прибыли в этом сегменте не превысила 6 %.

Выручку от реализации персональных систем ($8,4 млрд), к которым относятся настольные ПК и ноутбуки, в прошедшем квартале на 74 % определял корпоративный сектор, на долю потребительского оставалось не более 26 %. Эта выручка выросла на 3 % год к году и на 2 % последовательно. Операционная прибыль в сегменте персональных систем достигла $508 млн, составив 6 % от выручки. Общее количество отгруженных персональных систем марки HP в годовом сравнении выросло на 7 %, но в потребительском сегменте оно сократилось на 1 %, тогда как в коммерческом выросло на 12 %. Как отмечалось выше, выручка от реализации персональных систем в корпоративном секторе выросла на 6 % год к году, а в потребительском она сократилась на 3 %. По словам руководства компании, спрос на новые ПК в прошедшем отчётном периоде демонстрировали учебные заведения.

В сегменте устройств печати HP Inc. выручила $4,4 млрд, последовательно данная сумма сократилась на 7 %, в годовом сравнении она упала на 8 %. Операционная прибыль на этом направлении достигла $829 млн, норма операционной прибыли была равна 19 %. На две трети выручку компании в сегменте устройств печати формировали денежные поступления от реализации расходных материалов. Продажи устройств в коммерческом сегменте обеспечили ещё 27 % профильной выручки, а на долю потребительского сегмента пришлись только 7 %. При этом выручка от реализации расходных материалов сократилась на 5 % год к году и на 4 % последовательно. В количественном выражении продажи устройств печати сократились на 17 % год к году. Выручка в сегменте устройств печати на потребительском направлении снизилась на 16 % в годовом сравнении, в корпоративном секторе она упала на 12 %. По словам главы HP Inc., запущенная в корпоративном сегменте в этом году подписка на расходные материалы пользуется успехом, теперь компания рассматривает возможность её внедрения в потребительском секторе.

Компания Qualcomm продвигает свой процессор Snapdragon X Elite в качестве решения, которое должно кардинально изменить рынок мобильных чипов для ноутбуков. Процессор обещает производительность на уровне чипов Intel, AMD и Apple при сохранении длительного времени автономной работы. Acer, Dell, HP и Lenovo уже показали высокопроизводительные ноутбуки на базе Snapdragon X Elite.

Источник изображения: Qualcomm

Acer в первую очередь внедрила процессоры Qualcomm в свои ноутбуки Swift. Результатом стал Swift 14 AI, который отличается высокой производительностью, длительным временем автономной работы и спроектирован как один из самых энергоэффективных ноутбуков с Windows 11 на рынке. Он оснащён 14,5-дюймовым IPS-дисплеем с разрешением 2560 × 1600 пикселей и частотой обновления 120 Гц, имеет алюминиевый корпус и весит около 1,67 кг. Ноутбук будет предлагаться с процессором Snapdragon X Elite X1E-78-100, включающим 12 ядер, либо Snapdragon X Plus X1P-64-100, имеющим 10 ядер.

Swift 14 AI (также известный как SF14-11) в продажу поступит в июле в Северной Америке по цене от 1099 долларов за версию на 10-ядерном чипе Snapdragon X Plus.

Компания Dell наделит новейшим мобильным чипом Snapdragon X Elite от Qualcomm флагманский ноутбук XPS 13, за счёт чего он предложит улучшенную производительность и повышенное время автономной работы. Ноутбук получился очень компактным — всего 1,2 кг веса при толщине 15 мм. Алюминиевый корпус и стекло Gorilla Glass 3 от Corning сделали его прочным и легким. Экран имеет диагональ 13,4 дюйма, причём есть версия с сенсорным OLED-экраном. Сконфигурировать новинку можно как с процессором X1 Elite X1E-80-100, так и с X Plus X1P-64-100. Dell начала принимать предварительные заказы на XPS 13 с 20 мая по цене от 1299 долларов.

Для тех, кому нужен более доступный ПК, Dell внедрил чипы X Elite в ноутбук Inspiron 14 Plus, который выглядит аналогично версии на базе Intel. Его стоимость начинается от 1099 долларов, но в характеристиках упоминается только менее мощный чип Snapdragon X1 Plus X1P-64-100.

HP Inc. также решила пополнить линейку ноутбуков за счёт новых моделей на базе производительных чипов Snapdragon Elite от Qualcomm. Были представлены сразу два устройства: OmniBook X AI и бизнес-ориентированный EliteBook Ultra G1q AI. Обе модели имеют 14-дюймовый дисплей, компактный корпус, поддержку Wi-Fi 7, 5-мегапиксельную фронтальную инфракрасную веб-камеру и два динамика. HP заявляет, что благодаря чипам Snapdragon ноутбуки способны работать без подзарядки до 22 часов. Стоимость OmniBook X начинается от 1199 долларов США, а продажи начнутся 18 июня. EliteBook Ultra будет стоить дороже, начиная с 1699,99 долларов.

Источник изображения: Lenovo

Lenovo, в свою очередь, использует чипы Snapdragon X Elite в двух продуктах: Lenovo Yoga Slim 7x и ThinkPad T14s Gen 6. Относительно Slim 7x в компании заявляют, что при весе всего 1,28 кг и толщине всего 12,9 мм ноутбук обладает невероятной мощностью для своих размеров. В продажу он поступит в июне по цене от $1199.

ThinkPad 14s Gen 6 также начнёт поставляться в июне, но по более высокой стартовой цене в 1699 долларов. Он предназначен для бизнес-пользователей и содержит все известные дизайнерские функции, которые можно было найти в более ранних моделях ThinkPad 14s. Ноутбук оснащен 14-дюймовым дисплеем, весит еще меньше — 1,24 кг и поддерживает до 64 Гбайт оперативной памяти LPDDR5x. Пользователи могут оставаться на связи благодаря Wi-Fi 7 и дополнительным возможностям 5G Sub 6.

Давно не секрет, что продажа расходных материалов приносит основную прибыль HP Inc. в сегменте устройств печати, но пользователи всё равно пытаются экономить, покупая неоригинальные картриджи. Недавняя попытка компании блокировать подобную подмену вызвала у группы потребителей желание защищать свои права в суде, и теперь истцы пытаются обвинить HP Inc. в нарушении антимонопольного законодательства.

Источник изображения: HP Inc.

Издание The Register сообщает, что серия судебных разбирательств в суде штата Иллинойс привела к появлению группового иска, в котором потребители продукции HP Inc. через своих адвокатов пытаются заявить, что «они никогда не подписывали с компанией контрактных обязательств на покупку только чернил марки HP». Вынуждая их приобретать только оригинальные расходные материалы, HP Inc. нарушает ряд положений антимонопольного законодательства, как утверждают истцы.

В период с конца 2022 года по начало 2023 года обновление программного обеспечения начало блокировать принтеры HP Inc. в случае обнаружения неоригинального картриджа. Истцы настаивают, что компания не только должна возместить им расходы на покупку данных картриджей, которые теперь не могут быть использованы по назначению, но и прекратить блокировать применение сторонних расходных материалов.

HP Inc. утверждает, что блокирует на программном уровне только использование сторонних картриджей, которые оснащены клонированными или поддельными чипами, но позволяет применять картриджи, которые повторно используют оригинальные чипы. При этом компания не скрывает, что осуществляет подобный мониторинг, уведомляя пользователей о подобных ограничениях. Законы США, как утверждает HP Inc., не позволяют потребителям оспаривать в суде чрезмерные затраты на приобретение продуктов определённой марки в том случае, если они были куплены у посредников, а технически компания не продавала истцам расходные материалы напрямую. Стороне обвинения также не удалось доказать, по мнению представителей HP Inc., что компания действовала без разрешения, блокируя сторонние картриджи, либо делала это с превышением своих полномочий. Стремление руководства HP Inc. перевести покупателей устройств печати на бизнес-модель с подпиской показывает, что компания заинтересована в получении регулярных доходов в этой сфере, поэтому наверняка свои права в этой сфере она будет отстаивать до конца.

К началу февраля в календаре HP Inc. завершился первый квартал 2024 фискального года, компания отчиталась о снижении выручки на 4,4 % до $13,2 млрд в годовом сравнении, что оказалось ниже ожиданий инвесторов. Хотя в натуральном выражении объёмы поставок ПК и выросли, в денежных показателях наблюдалось только снижение.

Источник изображения: HP Inc.

Выручка HP Inc. на направлении потребительских ПК до этого снижалась два года подряд, и аналитики выражали надежду, что она в минувшем квартале сможет вернуться к росту, но этого не произошло. Вместо этого выручка на направлении потребительских ПК сократилась на 1 % до $2,76 млрд, а в коммерческом сегменте выручка сократилась на 5 % до $6,05 млрд. В совокупности, выручка HP Inc. от реализации персональных систем сократилась на 4 % год к году до $8,8 млрд.

В сегменте персональных систем выручка HP Inc. на 69 % определялась коммерческими ПК, на потребительские решения пришлось не более 31 % квартальной выручки. В натуральном выражении поставки клиентских систем даже выросли на 5 % в годовом сравнении, причём в потребительском сегменте они увеличились на 10 %, а в коммерческом на скромные 2 %. Такая противоречивая динамика объясняется не только слабостью спроса, но и его смещением в сторону менее прибыльных изделий. С другой стороны, HP Inc. в прошлом квартале смогла укрепить свои позиции как в сегменте потребительских ПК, так и в коммерческом.

В сегменте устройств печати выручка компании сократилась год к году на 5 % до $4,4 млрд, причём поставки таких устройств в натуральном измерении упали на 17 %, тогда как выручка от реализации расходных материалов осталась на уровне прошлого года. Именно реализация расходных материалов приносит HP Inc. около 65 % выручки в сегменте устройств печати. Ещё 28 % выручки в сегменте обеспечивает корпоративное направление, а потребительский сегмент довольствуется скромными 7 %. Выручка на коммерческом направлении печати сократилась на 12 %, а в потребительском сегменте — на 22 %. Примечательно, что ожидания аналитиков в сфере выручки компании от реализации устройств печати и расходных материалов по итогам прошлого квартала оправдались.

Генеральный директор HP Inc. Энрике Лорес (Enrique Lores) в интервью Bloomberg заявил, что в текущем году компания рассчитывает на рост выручки и объёмов реализации ПК. Основным локомотивом данной тенденции станет цикл обновления парка коммерческих ПК из-за перехода на новую версию Windows, а так называемые ИИ-процессоры будут влиять на это в меньшей степени. Свой прогноз на текущий фискальный год, завершающийся в октябре, руководство HP Inc. корректировать не стало. Период компания рассчитывает завершить со свободным денежным потоком в интервале от $3,1 до $3,6 млрд. Акции этого поставщика ПК и устройств печати после публикации отчётности упали в цене на 7,6 %.

Хотя категоричный запрет на поставки в Индию ноутбуков зарубежного производства с первого ноября, как ожидалось, не вступит в силу, поставщикам всё равно придётся в ближайший год продумать способы локализации сборки таких устройств на территории страны. В этой стране компания HP Inc., по словам главы Alphabet Сундара Пичаи (Sundar Pichai), освоит выпуск для Google доступных ноутбуков под управлением Chrome OS.

Источник изображения: HP Inc.

Как отмечает Bloomberg, о данной инициативе руководитель материнского холдинга Alphabet сообщил со страниц социальной сети X, ранее известной как Twitter. По замыслу владельцев корпорации Google, данный шаг позволит сделать так называемые «хромбуки» более доступными для индийских учащихся. С демографической точки зрения Индия является молодой страной, а численность населения в 1,4 млрд человек позволяет считать её перспективным рынком сбыта хромбуков, которые нередко используются образовательными учреждениями.

HP Inc., в свою очередь, за счёт подобного сотрудничества сможет избежать повышения импортных пошлин на реализуемые в Индии хромбуки. Это относительно дешёвые устройства обеспечивают производителя весьма скромной прибылью, поэтому любое повышение цены из-за пошлин способно негативно сказаться на уровне спроса. В конкретном случае сборкой хромбуков будет заниматься предприятие компании Flex Ltd. на юге Индии, где настольные и мобильные ПК марки HP изготавливаются с 2020 года.

Уже сегодня должна стартовать сборка хромбуков, которые будут реализовываться преимущественно среди учебных заведений Индии. Американская компания HP Inc. на местном рынке занимает около 31 %, а китайской Lenovo досталось только второе место. Третьим довольствуется американская Dell Technologies. Во втором квартале, по данным IDC, объёмы реализации ПК в Индии упали на 15 %.

В календаре производителя компьютерной и офисной техники HP Inc. недавно завершился третий квартал 2023 фискального года, и компания сообщила о снижении выручки на 9,9 % в годовом сравнении до $13,2 млрд. Последовательно выручка упала на 7,4 %, а прогноз по годовой прибыли компании пришлось снизить из-за недостаточно активного восстановления спроса и слабости экономики Китая.

Источник изображения: HP Inc.

Как сообщает Bloomberg, завершить фискальный год в октябре компания ранее рассчитывала со свободным денежным потоком $3,25 млрд, но сейчас предпочитает скорректировать прогноз в сторону снижения на $250 млн. Доход HP Inc. на одну акцию по итогам фискального года не превысит $3,25 против ранее заложенных в прогноз $3,5. По словам генерального директора компании, «спрос не восстанавливается так быстро, как ожидалось».

Складские запасы в среднем по отрасли всё ещё превышают норму, цены не растут, а корпоративные клиенты экономят деньги. Наконец, китайская экономика тоже не так быстро восстанавливается после прошлогодних локдаунов, как хотелось бы участникам рынка. До сих пор HP Inc. надеялась, что второе полугодие принесёт оживление спроса на ПК в связи с сезонными факторами, но ухудшенный прогноз по году в целом говорит о том, что на это приходится рассчитывать всё меньше.

К слову, выручка компании в минувшем квартале не оправдала ожиданий аналитиков, которые называли значение на уровне $13,4 млрд. В потребительском сегменте выручка от реализации ПК сократилась на 12 %, что оказалось лучше ожиданий, но в корпоративном сегменте выручка упала на 11 %, разочаровав инвесторов сильнее ожидаемого. Выручка HP Inc. на 68 % определялась сегментом персональных систем и на 32 % устройствами для печати и расходными материалами.

Источник изображения: HP Inc.

В прошлом квартале выручка компании сильнее всего зависела от продаж ПК в коммерческом сегменте (на 47 %), потребительский рынок ПК отвечал только за 21 % выручки HP Inc., ещё 21 % определяли расходные материалы для систем печати. Продажи печатающей техники в коммерческом сегменте принесли компании 7 % квартальной выручки, в потребительском — только 4 %. Операционная прибыль по методике Non-GAAP в прошлом квартале достигла $1,4 млрд, из них 57 % определялись системами печати, а 43 % — персональными системами. Норма операционной прибыли в первом секторе достигала 18,6 %, а во втором ограничивалась 6,6 %.

Внутри сегмента персональных систем потребительский рынок отвечал за 31 % профильной выручки HP Inc., а 69 % приходились на коммерческий. Всего на направлении персональных систем в минувшем квартале HP Inc. смогла выручить $8,9 млрд, сократив показатель на 11 % год к году и на 8 % последовательно по фиксированному валютному курсу. В действительности же выручка даже выросла последовательно на 9 %.

В натуральном выражении количество отгруженных за квартал персональных систем выросло на 3 %, при этом в клиентском сегменте оно увеличилось на 8 %, а в коммерческом — осталось на уровне прошлого года. В таких сложных условиях HP Inc. удалось увеличить свою долю рынка в минувшем квартале, как признался генеральный директор компании. Рост спроса действительно наблюдается, по его словам, просто он будет более медленным, чем ожидалось тремя месяцами ранее.

Выручка в сегменте устройств печати сократилась на 7 % в годовом сравнении до $4,3 млрд, последовательное снижение достигло 5 %. Аналитики в среднем рассчитывали на $4,57 млрд, так что подобные итоги стали для них разочарованием. В сегменте систем печати 65 % выручки обеспечивались реализацией расходных материалов, 23 % пришлись на коммерческую технику, а потребительский сектор отвечал всего за 12 % профильной выручки. При этом количественно поставки устройств печати сократились на 19 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В коммерческом сегменте профильная выручка упала на 28 %, потребительский ограничился снижением выручки на 6 %. Реализация расходных материалов порадовала руководство компании снижением выручки лишь на 2 % год к году.

Акции HP Inc. упали в цене на 5,5 % после завершения основной торговой сессии, отобразив разочарование инвесторов в темпах восстановления спроса на рынке ПК.

Август принёс неожиданные новости о решении правительства Индии запретить импорт в страну ноутбуков, планшетов и серверного оборудования для компаний, не имеющих специальных лицензий. Поскольку последние надо ещё успеть получить, некоторые компании уже были вынуждены приостановить поставки своей продукции в Индию. Среди них оказались поставляющие в эту страну ноутбуки и планшеты компании Apple, HP Inc. и Samsung.

Источник изображения: Apple

По крайней мере, об этом сообщает Bloomberg, добавляя, что на такой шаг решились и некоторые другие импортёры указанных типов электронных устройств в Индию. Для большинства игроков рынка запрет на поставку оказался неприятной неожиданностью, поскольку до этого производители в основном обсуждали с индийскими чиновниками меры по стимулированию выпуска профильной продукции на территории страны. Как стало известно вчера, до конца августа соискатели могут подать заявку на получение субсидий для организации сборки на территории Индии планшетов или ноутбуков, но совокупный бюджет на поддержку этой инициативы ограничен $2,1 млрд, а в условиях сильной зависимости от импорта потребности производителей окажутся гораздо выше.

Поставщики ноутбуков и планшетов срочно выясняют у индийских чиновников, что требуется для получения лицензий на поставку в страну необходимой продукции, поскольку близятся сезоны распродаж и традиционный для осени сезон роста деловой активности, повышающий спрос на ПК. Индийский рынок ноутбуков сильно зависит от импорта, и если новые ограничения прервут поставки, то дебют новинок может задержаться, и одновременно возникнет дефицит продукции. До половины таких товаров поставляется из соседнего Китая, отношения с которым далеки от идеального состояния.

Для американских производителей ПК снижение зависимости от китайских подрядчиков и поставщиков важна с точки зрения сохранения доступа к рынку США, поскольку коммерческие и правительственные клиенты всё чаще стараются избегать закупки оборудования китайского происхождения. На этом фоне HP Inc. по итогам текущего года сможет вывести за пределы Китая операции по сборке почти 5 млн ноутбуков, что соответствует 10 % прошлогодней производственной программы компании.

Источник изображения: HP Inc.

Об этом сообщило издание Nikkei Asian Review, частично опирающееся на официальные данные HP Inc. С 2008 года компания активно развивала производственный кластер в китайском Чунцине, который стал крупнейшей площадкой по контрактному выпуску ноутбуков в КНР. Сейчас HP Inc. собирается перенести часть производства ноутбуков для коммерческих клиентов в Мексику, чтобы лучше соответствовать потребностям домашнего рынка США. В этом году также будет осуществлена миграция некоторой части производства ноутбуков потребительского класса в Таиланд, а в следующем году к этому направлению добавится Вьетнам. В совокупности, эта миграция позволит HP Inc. перенести за пределы Китая сборку от 2 до 5 млн ноутбуков по итогам текущего года.

Компания Dell, в структуре поставок которой США занимает до 40 % против 31 % у HP Inc., по итогам этого года намеревается до 20 % всех ноутбуков выпускать на территории Вьетнама. Более того, на уровне компонентов Dell достаточно давно избавляется от изделий китайского происхождения, и полностью завершить процесс она собирается к концу 2024 года. HP Inc. в этом отношении пока не так расторопна, поэтому она продолжит использовать китайские компоненты при производстве ноутбуков за пределами страны, но всё же ведёт переговоры с вьетнамскими поставщиками по отгрузке продукции в Таиланд.

Непосредственно на домашнем рынке Китая доля HP Inc. и Dell не превышает 7,5 % и 8 % соответственно, и здесь лидирующие позиции занимают местные компании Lenovo и Huawei, поэтому миграция производства за пределы страны особого ущерба бизнесу обеих американских компаний не нанесёт. Для HP Inc. миграция этого года станет первым решительным шагом в этом направлении, хотя переговоры о необходимости подобных мер она вела с партнёрами с 2019 года. Dell на рынке государственных закупок США занимает примерно 73 %, поэтому для неё вывод производства за пределы КНР и отказ от использования местных компонентов имеет более важное значение.

Предварительные итоги второго квартала позволяют специалистам IDC говорить о том, что за период объёмы поставок ПК на мировом рынке сократились на 13,4 % до 61,6 млн штук, но всё равно оказались выше ожиданий. Доминирующая отрицательная динамика была разбавлена увеличением объёмов поставок продукции Apple на 10,3 % по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Источник изображения: Apple

По словам представителей IDC, поставки ПК сокращаются уже шестой квартал подряд, и винить в этом следует слабость макроэкономических показателей, снижение спроса как со стороны потребительского сектора, так и со стороны коммерческого. Корпорации изменили приоритеты в расходовании своих бюджетов на сферу информационных технологий, покупка новых устройств сейчас определённо не входит в их число. Складские запасы готовой продукции у производителей ПК сохраняются на повышенном уровне дольше, чем ожидалось.

Источник изображения: IDC

В случае с Apple, как поясняют авторы исследования, на руку компании сыграл эффект низкой базы, который возник во втором квартале прошлого года из-за наблюдавшихся тогда перебоев с поставками компонентов для производства ПК этой марки. В итоге в минувшем квартале поставки ПК с логотипом Apple выросли на 10,3 % в годовом сравнении. Компании HP Inc. не хватило совсем чуть-чуть, чтобы удержать поставки на стабильном уровне, но снижение на 0,8 % всё равно нельзя считать катастрофическим, особенно на фоне большинства конкурентов, которые столкнулись с падением поставок на двузначное количество процентов. По словам представителей IDC, компания HP Inc. сейчас приближается к здоровому уровню складских запасов, для неё острая фаза кризиса перепроизводства уже позади. В целом по рынку излишки на складах сохраняются как у поставщиков компонентов, так и у производителей готовых систем.

Как поясняют авторы исследования, в потребительском сегменте шаблоны поведения покупателей возвращаются к периоду до начала пандемии, когда потребности в использовании вычислительных устройств разделялись между несколькими их типами. В условиях ограниченности бюджета потребители сейчас более склонны тратить деньги на новые смартфоны, а не ПК. В коммерческом сегменте бюджеты оттягивает на себя бум искусственного интеллекта, тогда как проводимые многими компаниями сокращения персонала исключают потребность в закупках персональных компьютеров в прежних количествах.

Квартальный отчёт HP Inc. характеризовался не только противоречивыми прогнозами руководства по поводу состояния дел на рынке ПК. Генеральный директор компании Энрике Лорес (Enrique Lores) пояснил, что уже в следующем году она выпустит ПК с новой архитектурой, позволяющей пользователям активно работать с системами искусственного интеллекта, оставляя наиболее чувствительные данные в пределах локальной вычислительной инфраструктуры.

Источник изображения: CNBC

Как уже отмечалось, со стороны разработчиков компонентов партнёрами HP Inc. по созданию новой платформы выступают AMD, NVIDIA и Qualcomm. В интервью каналу CNBC глава компании также пояснил, что HP Inc. одновременно сотрудничает в этой сфере и с разработчиками программного обеспечения, включая провайдеров сервисов с искусственным интеллектом. Перед партнёрами, по словам Лореса, стоит задача создать такие персональные компьютеры, которые значительно ускоряли бы анализ данных, но при этом не передавали бы конфиденциальную информацию на серверы сторонних компаний. Из его слов следует, что подключение к облачным сервисам всё равно потребуется, поэтому не все вычисления будут осуществляться локально, просто пользователи смогут не опасаться за сохранность чувствительной информации и её защищённость.

«Мы думаем, что есть реальная возможность создать новую категорию ПК», — сказал Лорес. «[ИИ] поможет нам переосмыслить, что такое ПК. Опыт, который смогут получить клиенты, будет сильно отличаться, и мы работаем со всеми ключевыми поставщиками программного обеспечения, ключевыми поставщиками микросхем, чтобы перепроектировать архитектуру ПК». Такие принципиально новые ПК, по словам Лореса, придут на рынок уже в 2024 году.

В качестве примера применения подобной платформы Энрике Лорес назвал обработку массива данных персональным компьютером и формирование удобного для изучения человеком отчёта. Система в дальнейшем позволит делать уточнения по поводу формы представления результатов анализа и делать выводы, обрабатывая простые запросы пользователя в естественном языковом виде. Подобные инструменты однозначно будут востребованы в корпоративном сегменте, лидером которого HP Inc. удалось стать по итогам минувшего фискального квартала в показателях выручки.

Квартальный отчёт HP Inc. должен был стать важным индикатором состояния дел на рынке персональных компьютеров, и снижение совокупной выручки на 22 % до $12,9 млрд ниже ожидаемого аналитиками уровня показало, что говорить о стабилизации спроса в сегменте преждевременно. Глава компании Энрике Лорес (Enrique Lores) заявил, что макроэкономическая ситуация сдерживает спрос во многих отраслях.

Источник изображения: HP Inc.

При этом руководство HP Inc. не стало ухудшать годовой прогноз на уровне денежных потоков, выразив надежду, что второе полугодие будет лучше первого за счёт сокращения складских запасов и сезонного роста спроса к осени. Тем не менее, в минувшем квартале выручка компании в сегменте персональных систем сократилась в годовом сравнении на 29 % до $8,2 млрд, хотя аналитики ожидали чуть более высокого результата в $8,4 млрд.

Балансовая стоимость складских запасов, как показали презентационные материалы HP Inc., продолжает снижаться, но довольно медленно. В частности, с января по апрель этого года они сократились с $7,3 до $7,2 млрд, а их доля относительно выручки даже выросла с 12,3 до 12,8 %.

Источник изображения: HP Inc.

В сегменте персональных систем, по данным руководства компании, выручка снижалась из-за уменьшения объёмов реализации, влияния валютных курсов и ценовой политики производителя. Отрицательная динамика выручки не помешала компании по итогам первого календарного квартала увеличить свою долю в сегменте коммерческих ПК на 2,5 % в показателях выручки и занять первое место на мировом рынке. Вообще, квартальный выручка подразделения на 72 % формировалась именно коммерческим сегментом, на долю потребительских решений пришлось не более 28 %. Квартал удалось завершить с операционной прибылью в размере $445 млн.

Динамика рынка ПК в натуральных показателях для HP Inc. была менее радужной. Общее количество отгруженных персональных систем по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сократилось на 28 %, в коммерческом сегменте снижение достигло 34 %, в потребительском — 23 %. Выручка в коммерческом сегменте при этом упала на 24 %, а в потребительском — на все 39 %.

Если рассматривать совокупную выручку HP Inc. в минувшем фискальном квартале, то она на 46 % формировалась персональными системами для коммерческого применения, на 23 % определялась расходными материалами для устройств печати, на 9 % самими устройствами печати для коммерческого применения, на 5 % устройствами печати для потребительского сегмента, и на 17 % персональными системами потребительского класса.

Источник изображения: HP Inc.

К слову, направление устройств печати формировало 37 % квартальной выручки компании, оно также отвечало за 67 % операционной прибыли, которая по итогам квартала достигла $1,3 млрд. Если в сегменте персональных систем компания вынуждена довольствоваться нормой операционной прибыли не более 5,4 %, то в сегменте устройств печати этот показатель достигает 19 %.

Выручка HP Inc. в сегменте устройств печати в целом достигла $4,7 млрд, сократившись на 5 % в годовом сравнении и слегка превзойдя ожидания аналитиков. Операционная прибыль при этом достигла $899 млн. В данном сегменте выручка на 63 % определялась реализацией расходных материалов, 23 % выручки были сформированы устройствами для коммерческого сегмента, 14 % устройствами печати для персонального применения. Динамика выручки в коммерческом сегменте отчасти позволила компенсировать общий негативный тренд. Количество отгруженных устройств печати в годовом сравнении сократилось на 4 %, а выручка от реализации расходных материалов тоже снизилась на 4 %. Выручка от реализации устройств печати для корпоративного сегмента выросла на 5 %, но в потребительском сегменте она снизилась на 19 % в годовом сравнении. По словам руководителя компании, во втором полугодии бизнес, связанный с устройствами печати, продемонстрирует сопоставимые результаты.

В интервью ресурсу Barron’s Энрике Лорес признался, что компания работает над созданием новой архитектуры ПК, которая будет лучше подходить для ускорения систем искусственного интеллекта за счёт локальных ресурсов, без существенной зависимости от облачных сервисов. Это позволит как снизить задержки в обработке, так и защитить чувствительную информацию клиентов от передачи на серверы сторонних организаций. Первые ПК нового поколения начнут выходить на рынок в 2024 году. Партнёрами компании по реализации такого подхода являются AMD, Qualcomm и NVIDIA.

Как считает глава HP Inc., по итогам текущего года во всём мире будет реализовано от 250 до 260 млн ПК, что вполне соответствует уровню до начала пандемии. Необходимость перехода на удалённую работу и дистанционное образование поднимала этот показатель на 100 млн ПК в год. От собственных складских излишков компания собирается избавиться к июлю текущего года.

В календаре компании HP Inc., входящей в тройку крупнейших поставщиков персональных компьютеров, уже завершился первый квартал 2023 фискального года, и соответствующая отчётность говорит о сохранении в сегменте ПК проблем со спросом и излишков продукции на складах. Выручка HP Inc. в прошедшем квартале упала на 19 % до $13,8 млрд, а поставки продукции в сегменте персональных систем сократились на 28 %.

Источник изображения: HP Inc.

Снижение продаж в сегменте ПК оказалось более сильным, чем ожидали аналитики, которые рассчитывали на получение компанией выручки в размере $14,1 млрд. К слову, это расхождение не вызвало снижения курса акций HP Inc. Напротив, они выросли в цене на пару процентов, поскольку инвесторы поверили, что спад в отрасли скоро должен миновать. По крайней мере, в интервью Bloomberg генеральный директор компании Энрике Лорес (Enrique Lores) завил, что в текущем фискальном году (завершается в октябре) улучшатся как спрос на ПК, так и прибыльность бизнеса HP Inc.

В ноябре компания объявила о намерениях сократить до 6000 сотрудников и избавиться от ряда объектов недвижимости с целью сокращения расходов. По данным руководства HP Inc., эти мероприятия уже начинают положительно влиять на прибыльность бизнеса. Норма операционной прибыли хоть и сократилась с 8 до 5,4 %, но оказалась выше ожиданий аналитиков. Вообще, операционная прибыль в размере $1,4 млрд на 36 % определялась персональными системами и на 64 % печатающими устройствами и расходными материалами для них, причём в последнем из сегментов норма операционной прибыли достигала 18,9 %.

Источник изображения: HP Inc.

Основную часть выручки по-прежнему составляло направление персональных систем (67 %), где компания выручила $9,2 млрд, оставшиеся 33 % общей выручки пришлись на системы печати. Высокий удельный вес коммерческих персональных систем (47 % всей выручки) позволил компании лучше противостоять спаду спроса на ПК, который сильнее выражен именно в клиентском сегменте. Лишь 20 % квартальной выручки HP Inc. были получены в сегменте клиентских ПК. Расходные материалы формировали 21 % выручки компании. Печатающие устройства в коммерческом сегменте определяли 7 % выручки, в клиентском — 5 %.

Непосредственно внутри бизнеса по выпуску персональных систем выручка распределялась в соотношении «70:30» в пользу коммерческого сектора. Здесь выручка сократилась на 24 % в годовом сравнении и на 20 % последовательно, до $9,2 млрд. В количественном выражении поставки персональных систем сократились на 28 %. В потребительском секторе они упали на 33 %, выручка сократилась на 36 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В коммерческом сегменте выручка упала на 18 %, а объёмы поставок продукции сократились на 24 %.

На направлении устройств печати выручка HP Inc. сократилась на 5 % до $4,6 млрд. Из этой суммы 61 % пришёлся на расходные материалы, 24 % были получены от реализации устройств в коммерческом сегменте, а 15 % — в потребительском. Выручка от поставок расходных материалов сократилась за год на 7 %, а количественные поставки устройств для печати даже выросли на 2 %. В потребительском секторе выручка от реализации устройств печати уменьшилась на 3 %, в коммерческом — выросла на 2 %.

По словам Лореса, на устранение излишков продукции на складах уйдёт ещё один или два квартала. По итогам года ёмкость рынка ПК сократится на 18‒19 %, но второе полугодие будет лучше первого. На направлении устройств для печати документов выручка компании по итогам года должна сократиться на 3 или 4 %. По итогам года колебания курсов валют должны сократить выручку примерно на три процента.