AMD: шаг вперёд, два шага в сторону? / Аналитика

Пока почтенная публика в той или иной степени отдаёт должное летним денькам, в меру возможностей и фантазии планируя и осуществляя отпускные планы, тектонические процессы в индустрии не затихают ни на минуту. И совсем неважно, что на летние месяцы приходится минимум анонсов новой полупроводниковой продукции; затишье мёртвого сезона лишь видимость, на деле индустрия как обычно бурлит от слухов и предположений после череды отчётов лидеров индустрии по итогам работы во втором квартале, а в исследовательских лабораториях, производственных цехах и переговорных комнатах офисов продолжается извечная битва за клиента, особенно драматичная в преддверии начала осеннего пика продаж – так называемого сезона Back-to-School. Впрочем, определение "драматический" применительно к ситуации в IT-индустрии, скорее, уместно в годы стагнации рынка, когда множество производителей электроники и компонентов не то что теряет завоёванные позиции, но порой попросту "вылетает в трубу". Нынешний 2007 год можно назвать неплохим для полупроводниковых компаний, и таковым он останется до конца – по крайней мере, большинство аналитиков обещают спад не ранее 2008 года, а некоторые отодвигают его начало значительно дальше. Нет, если и говорить о драматизме нынешней ситуации, то, пожалуй, лишь относительно передела долей рынка между традиционными его участниками. Что, впрочем, не снижает накал страстей. Сегодняшний наш материал представляет собой попытку аналитической компиляции фактов о компании AMD в той ситуации, что сложилась по итогам первого полугодия 2007 года, этакий "срез", стоп-кадр картинки. Несомненно, найдётся множество сегментов рынка, где ситуация сейчас более чем критическая – тот же рынок DRAM или сектор производства ЖК-панелей переживают нынче очень и очень неспокойные времена. Однако речь сегодня пойдёт всё же о наших незаменимых китах, на которых зиждется вся индустрия, о производителях процессоров, чипсетов и графики. Точнее, об AMD и её соперниках, Intel и NVIDIA.

Совсем недавно мы уже писали о достаточно непростом положении AMD в июньском материале с громким названием AMD: на пороге банкротства или на витке штопора?, давайте посмотрим, что же изменилось для компании в финансовом, технологическом и маркетинговом отношении по результатам второго квартала и первого полугодия 2007, как она переживает последствия $5,4-миллиардного поглощения ATI в октябре прошлого года и какие планы вынашивает на ближайшие перспективы. Более того, сегодня мы постараемся обсудить не только факты и имеющиеся "на руках" официальные планы (равно как и неофициальные слухи), но также просчитать – насколько это возможно и вероятно, пути дальнейшего развития бизнеса AMD.

Согласно подсчётам аналитиков из iSuppli, рыночная доля процессорного бизнеса AMD во втором квартале даже несколько увеличилась - до 11,4% (с 10,9% в первом). По процессорам Intel аналитики iSuppli дают следующие оценочные данные: примерно 80,3% во втором квартале против 80,8% в первом квартале. Однако другие цифры выглядят более впечатляюще. Так, доход Intel в 2006 году составил $35,4 млрд. против $5,7 млрд. у AMD; в то же время в прошлом году Intel потратила на R&D порядка $5,9 млрд. против $1,2 млрд. у AMD. С технической точки зрения отставание AMD от Intel пока что также весьма заметно и ещё не сокращается. Взять хотя бы 4-ядерные процессоры, первый анонс которых от Intel состоялся в конце прошлого года, а AMD обещает свои первые коммерческие поставки только в этом квартале. Между делом, на днях Intel сообщила о том, что ею пройдена отметка в 1 млн. 4-ядерных серверных процессоров. У AMD, увы, пока что ноль, и пока компания "раскачивается" с началом поставок 4-ядерного чипа Barcelona, Intel планирует представить свои 45 нм 4-ядерные серверные чипы Harpertown и Yorkfield в 4 квартале 2007 года и первом квартале 2008 года соответственно. Каковы будут ближайшие, наиболее предсказуемые шаги менеджмента AMD по улучшению положения компании? На недавней конференции AMD, посвящённой обсуждению финансовых результатов второго квартала 2007 года, Гектор Руиз (Hector de Ruiz), CEO и председатель совета директоров AMD, объявил об интенсификации новой стратегии - Asset lite. То есть, в смысле "облегчения активов":

"Asset lite is the right strategy for us. We will be monetizing assets such as 200mm equipment, buildings and land, all of which are expected to bring in $1 billion."

Иными словами, одним из способов выправления финансового баланса для AMD на ближайшее время станет активное избавление от второстепенного имущества – линий для работы с 200 мм кремниевыми пластинами, зданий, земли и т.д., что в сумме, по предварительным подсчётам, может принести компании порядка $1 млрд. Очевидно, что прошлогодняя покупка ATI Technologies внесла резкий дисбаланс в планы AMD в качестве производителя полупроводниковых чипов. В перспективе эти активы дадут определённую отдачу, но во-первых, разработка новых поколений графических чипов для адекватного противостояния NVIDIA будет выливаться в немалые деньги, а во-вторых, в какой-то степени можно сказать, что AMD "ушла" с этой сделкой от своего основного противостояния в качестве производителя процессоров – с Intel, и сможет ли она, образно выражаясь, не "порвать штаны", работая на два таких финансово ёмких фронта – GPU и CPU, ещё большой вопрос. Впрочем, миллиард долларов от сценария Asset lite - это не вся сумма, которая требуется для финансового оздоровления позиций AMD. Какими могут быть варианты более энергичного оздоровления компании? Некоторые сетевые аналитики полагают, что возможны два варианта. Один из них – привлечение венчурных капиталов. Впрочем, пока что, насколько мне известно, ни одна венчурная группа не выказала желание дополнительно инвестировать в AMD. Второй путь – постепенный отход от практики использования собственных, достаточно дорогостоящих производственных и инженерных мощностей, с частичным или полным переходом к использованию возможностей третьих компаний. Так, свои чипы традиционно заказывала "на стороне" ATI, так поступает NVIDIA, и в целом в современной IT-индустрии такое "разделение труда" – достаточно привычное явление, многие разработчики избрали подобный Fabless-путь. Этот вариант в целом выглядит достаточно привлекательно. Тем более, что, по данным многих специалистов, стоимость строительства современных фабрик по выпуску полупроводников, с учётом использования новых техпроцессов, выросла за последние 10 лет на 250%. Сейчас ряд процессоров для AMD производится на мощностях сингапурской компании Chartered Semiconductor Manufacturing, однако, судя по слухам, AMD также ведёт переговоры с тайваньской TSMC (Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. Ltd), хотя в AMD такие слухи не подтверждают. Вполне возможно, что со временем AMD расширит практику аутсорсинга процессоров. Ещё одна резервная возможность AMD для улучшения собственного финансового положения – снижение внутренних капзатрат. Кстати, стоимость разработки нового процессора также выросла за последние 10 лет не менее чем на 400%. Конечно, это замечательно, что совсем недавно комиссия Евросоюза выделила AMD порядка $360 млн. на поддержку 300 мм дрезденских фабрик компании, однако занятость рабочих – это одно, а огромные затраты на R&D – совсем другое. Теоретически процесс разработки и доводки процессоров AMD до коммерческого выпуска с целью уменьшения рисков и расходов, может быть в перспективе также распределён между давними партнёрами AMD, такими как IBM, Chartered, Infineon, Freescale и Samsung. Тем более что выше упомянутый технологический разрыв между AMD и Intel, который некоторые аналитики уже сейчас оценивают почти в год, вряд ли будет по силам AMD, продолжи она самостоятельно строить новые фабрики и проводить разработки. В целом, несмотря на не очень приятные циферки, вряд ли можно говорить о возможности краха AMD. Хотя бы по причине того, что американское законодательство не допустит монополии на рынке процессоров. Да и многочисленные партнёры AMD с удовольствием поддерживают компанию - и не только в сегменте процессоров для недорогих ноутбуков, но также покупая чипы для high-end профессиональных портативных ПК, серверных и настольных систем. В конце концов, именно благодаря противостоянию двух производителей процессоров мы наблюдаем регулярное снижение цен, и кто как не потребители – не только покупатели конечных розничных систем, но и OEM-заказчики, заинтересованы в сохранении такого status quo. Как показывают свежие новости, против идеи рыночного доминирования Intel также активно выступает Евросоюз. Так, всего несколько дней назад антимонопольный комитет ЕС начал такое расследование против Intel. Понятное дело, "пострадавшей стороной" выступает AMD, а предполагаемые нарушения конкуренции на рынке x86 процессоров разделены на три класса: значительные скидки, предоставляемые Intel некоторым OEM-производителям на условии использования исключительно процессоров Intel; дополнительные выплаты, получаемые OEM-производителями от Intel за задержку или отмену поставок продукции на базе процессоров AMD; и, наконец, мощный демпинг цен на процессоры Intel для серверов, с целью блокирования продукции конкурента. Расследование может закончиться для Intel штрафом на кругленькую сумму – вплоть до 10% от годовых доходов компании (напомню, в 2006 году доход Intel составил примерно $35,8 млрд.). Представители AMD уже отреагировали на это расследование "с удовлетворением", а Джулиано Мерони (Giuliano Meroni) президент AMD Europe, даже назвал это расследование "моментом истины для всей IT-индустрии". Реакция Intel также была мгновенной: на следующий день компания выпустила пресс-релиз, в котором сложившаяся практика на процессорном рынке названа нормально функционирующей, законной, конкурентной и выгодной для потребителей. По поводу этого антимонопольного расследования ЕС, особенно на фоне выше упомянутого "вливания" Евросоюзом $360 млн. на поддержку 300 мм дрезденских фабрик AMD, читай – на поддержку экономики Германии, добавлю свои "три копейки". Мне кажется, что среди прочих факторов, повлиявших на доходность AMD, не последним моментом является слабый доллар против значительно укрепившегося за последнее время евро. В качестве проведения ближайшей аналогии можно привести, например, квартальный отчёт английской ARM Holdings, доходы которой в долларовом эквиваленте выглядят весьма неплохо. Однако в фунтах стерлингов, также значительно укрепившихся по отношению к доллару, успехи ARM смотрятся куда как скромнее.

Давайте немного переведём дух от финансовых и маркетинговых подробностей, и поговорим об обновлённых - ближайших и дальних, планах AMD по выпуску новых процессоров, которые также были озвучены в ходе недавней конференции компании. Начнём с того, что на конференции был представлен работающий 3 ГГц 4-ядерный процессор PhenomFX на базе ядра Agena, который, если его поставить в этом году на поточное производство, вполне может составить конкуренцию чипам Intel Penryn с ядром Yorkfield и сможет поправить дела компании AMD на серверном рынке. В 2009 году ожидается пришествие третьего поколения процессоров Opteron. На смену чипам с 940 и 1207 контактами придёт новый процессорный разъём с поддержкой DDR3. Производство новых чипов Opteron с 4-ядерным монокристальным ядром Shanghai (45 нм версия Barcelona) и 8-ядерным 2-кристальным Montreal запланировано на вторую половину 2008, это будут процессоры с 6 Мб кэша, улучшенным ядром и поддержкой 4 шин HyperTransport. На тот же 2008 год AMD планирует анонс 8-ядерного серверного процессора Sandtiger, который будет производиться с соблюдением норм 45 нм техпроцесса, будет обладать четырьмя шинами HyperTransport и поддержкой PCI Express 2.0. В 2008 году корпоративная платформа для настольных систем с новым именем Brubridge придёт на смену нынешней Perseus, будет основана на 4-ядерных AM2+ чипах с 2 Мб распределённого кэша L3 и шиной HT3. Новая мобильная платформа Kite – на смену нынешней Puma, будет базироваться на чипах Griffin с чипсетами серии 7xx. Процессорное ядро Barcelona к тому времени выльется в новый чип Bulldozer с TDP в диапазоне 10-100 Вт, и его экономичную версию Bobcat с TDP уровня 1-10 Вт для UMPC и смартфонов. Процессор AMD Bobcat фактически метит в ту же нишу, что и представленный ещё весной Intel Silverthorne. В секторе high-end платформ компания планирует представить системы Spider и Leo. Платформа Spider представляет собой 4-ядерный Phenom с 2 Мб кэша L3 и графикой Radeon 7xx серии; Leo будет представлен чипами с 6 Мб кэша L3 и HT3, поддержкой до 4 GPU, возможно, 55 нм версии Radeon 2900. В классе бытовых ПК на смену нынешней платформе Pinwheel придёт модель 2008 года - Cartwheel, оснащённая 45 нм чипами с 1 Мб кэша L3 и чипсетами серии RD7xx.

Несколько слов хотелось бы сказать о слухах другого рода. Вы знаете, в критические моменты, когда крупный игрок IT-индустрии вынужден менять стратегию, слухи о его возможных дальнейших действиях плодятся как грибы после дождя. Вплоть до столь экзотических, как, например, покупка AMD компанией… NVIDIA. А что, всякое случается, действительность порой бывает гораздо фееричнее самых буйных фантазий. Впрочем, скорее всего именно этот слух вряд ли превратится в действительность. По крайней мере, в ближайшее время. На недавнем выступлении перед инвесторами Дженсун Хуан (Jen-Hsun Huang), президент и CEO компании NVIDIA, однозначно высказался в том плане, что "в настоящее время миру не нужен третий производитель CPU" (я так понимаю, "третий" – в смысле "третий крупный на рынке массовых компьютерных процессоров", без обид со стороны VIA и IBM), и выпуск процессоров – это совсем не тот путь, который интересует NVIDIA. Без сомнений, нынешний графический чип класса G80 в состоянии исполнять многие "процессорные задачи", а проект по разработке чипа NVIDIA Tesla, который сможет обрабатывать огромные потоки данных, сделает границу между CPU и GPU ещё более призрачной. Однако вряд ли для этого NVIDIA стоит "взваливать" на себя не совсем профильные активы AMD плюс вряд ли так уж полезные ей активы ещё не "переваренной" ATI. Впрочем, даже несмотря на "американское гражданство "NVIDIA, антимонопольное законодательство США вряд ли одобрит появление монополиста на рынке дискретной графики. По этой же причине не стоит теоретизировать на предмет, скажем, покупки AMD каким-нибудь китом вроде Samsung (у которого, впрочем, и без того хватает процессорных патентов. ;-) - это я вспомнил про Alpha). Кстати, о рынке графических чипов. Опубликованный на днях отчёт аналитиков из Jon Peddie Research показывает, что в последнее время NVIDIA достаточно близко приблизилась к лидеру рынка GPU, компании Intel, несмотря на активное сопротивление AMD. Несомненно, в секторе графики для портативных ПК, составляющем нынче порядка 24,5 млн. чипов, или 31,2% от всего рынка графических продуктов (по оценкам Jon Peddie Research - порядка 81,3 млн. чипов), лидерство по-прежнему за Intel с 51,5%, у NVIDIA – 27%, а у AMD - 21%. В то время как, по словам аналитиков JPR, Intel и AMD показали ожидаемые результаты, NVIDIA умудрилась добиться значительных успехов, особенно в секторе дискретной графики для настольных ПК, где её доля нынче в сумме составляет около 43,5% против 38,5% у AMD.

Согласно информации, скомпилированной на основе данных от производителей тайваньским ресурсом The Digitimes, поставки графических чипов AMD и NVIDIA для среднего и нижнего ценового сегментов нынче достигли паритета. После начала поставок графических процессоров Radeon HD 2600 и 2400, соотношение их выпуска с картами на GeForce 8600GT/GTS, 8500GT и 8400GS сейчас составляет примерно 50% на 50%. Что касается сектора высокопроизводительной графики, здесь в ближайший год AMD будет весьма трудно соперничать с NVIDIA. Поскольку у последней в планах на ближайшие 12 месяцев, согласно словам Джеффа Фишера (Jeff Fisher), исполнительного вице-президента NVIDIA, анонс двух или более графических high-end чипов. Один из них, который пресса уже окрестила G92, ожидается уже до конца 2007 года. Кстати, в планах NVIDIA до конца текущего года также анонс нового чипа с поддержкой PCI Express 2.0. Кстати, в планах NVIDIA, оглашённых на последней конференции, также числится выпуск нового чипсета с интегрированной графикой DX10 под платформу Intel. В какой-то степени это больше выглядит как булыжник в огород Intel, чем камень в огород AMD, но при удачном для NVIDIA раскладе и эта новинка может послужить дальнейшей перестановке сил. С некоторой натяжкой можно теоретизировать о том, что NVIDIA, мечтающая увеличить своё присутствие на рынке графики для мобильных и навигационных систем, каким-то образом заинтересована в приобретении профильных активов AMD, которая, в свою очередь, вроде бы планирует от них избавиться. В прошлом квартале доход NVIDIA от продаж графики для мобильников и навигационных устройств составил порядка $100 млн., и теперь компания планирует присутствие во всей вертикали этого рынка – от high-end моделей до недорогих телефонов, как в моделях под Windows Mobile, так и под Symbian. Впрочем, наибольший интерес к мобильным активам AMD пока что выказывает Qualcomm, которая, кстати, являлась партнёром ATI по этому бизнесу на протяжении трёх последних лет и которая, по слухам, якобы готова заплатить за эти активы $500 млн. Однако всё это пока что на уровне слухов.

Надеюсь, поднятый сегодня пласт информации последних недель позволит нашим читателям лучше оценить текущую рыночную ситуацию компании AMD, равно как и её конкурентов в процессорном, чипсетном и графическом сегментах. Проблем у AMD, как видите, немало, но путей и способов изменения ситуации также предостаточно. Теперь, "расставив по полочкам" ключевые факты, можно устроиться поудобнее, и будучи более подготовленными, с неослабевающим интересом смотреть следующий акт драмы под названием "Жизнь".

В статье использованы материалы следующих источников: