До конца этого месяца об итогах минувшего квартала отчитаются Intel и AMD, поэтому многие отраслевые аналитики уже формируют свои прогнозы на их счёт. Представители Bernstein заявили, что ошибочно приписывали бизнесу AMD в сегменте потребительских процессоров больше устойчивости по сравнению с Intel. Первая из компаний вынуждена была продавать новейшие процессоры со скидками, а вторая своей политикой вредит сама себе.

Источник изображения: Intel

Эксперты Bernstein снизили прогноз по курсовой стоимости акций AMD с $95 до $80, сославшись на сохранение негативных тенденций на рынке ПК, а также на ошибочное ранее утверждение о том, что в таких условиях бизнес AMD пострадает меньше, чем у Intel. Представленные всего несколько месяцев назад новые компоненты AMD для ПК, по словам авторов аналитической записки, сейчас продаются с существенными скидками, а с учётом роста расходов всех участников рынка, в среднесрочной перспективе это может привести к снижению нормы прибыли компании. Представители Bernstein считают прогнозы своих коллег, упоминающие о возможности роста нормы прибыли во втором полугодии, чрезмерно оптимистичными. Акции AMD после публикации такого прогноза упали в цене на 2,5 %.

Многие аналитики сходятся во мнении, что успеху серверных процессоров AMD мало что может помешать, поэтому даже если в потребительском секторе компания выступит не очень хорошо, это отчасти будет скомпенсировано ростом выручки в серверном сегменте. Эксперты KeyBanc Capital Markets даже отнесли акции AMD к числу тех ценных бумаг, которые в нынешней макроэкономической ситуации выступят лучше рынка за счёт способности «совершить мягкую посадку» благодаря успехам на серверном направлении. NVIDIA и Qualcomm авторами прогноза были отнесены к эмитентам, чей бизнес в такой ситуации будет более устойчив к проблемам в потребительском секторе.

Рассуждая о перспективах бизнеса Intel, представители Bernstein посетовали на «саморазрушающее поведение» процессорного гиганта, который продолжает как снижать цены на свои изделия, так и злоупотреблять объёмами поставок продукции на рынок. Даже кризис перепроизводства не вынуждает Intel, по мнению экспертов, ограничить объёмы отгрузок продукции до разумных величин. Как считают в Bernstein, руководство Intel просто могло пустить ситуацию на самотёк, отчаявшись что-либо исправить в финансовых показателях ближайших месяцев.

Компания Texas Instruments, которую можно по праву считать старожилом полупроводникового рынка, на этой неделе опубликовала итоги минувшего квартала, сообщив о снижении выручки впервые с 2020 года. Прогноз на текущий квартал тоже не внушает инвесторам оптимизма, а руководство компании не берётся судить о том, когда же клиенты смогут «переварить» имеющиеся складские запасы продукции и приступить к увеличению закупок.

Источник изображения: Texas Instruments

Выручка Texas Instruments в прошлом квартале сократилась на 3 % до $4,67 млрд, оказавшись лучше ожиданий аналитиков. На курс акций компании это мало повлияло, а инвесторов больше озадачил прогноз на текущий квартал, по итогам которого компания рассчитывает на дальнейшее снижение выручки до диапазона от $4,17 до $4,53 млрд. Снижение будет сильнее обычной сезонной тенденции.

В прошлом квартале выручка Texas Instruments на направлении промышленных компонентов сократилась на 10 % в последовательном сравнении, на направлении телекоммуникационного оборудования и систем корпоративного класса она упала на все 20 %. По сути, рост продемонстрировал только автомобильный сегмент, но и там предложение начинает догонять спрос. Клиенты перестали перестраховываться при формировании объёмов заказываемой продукции.

Когда спрос и выручка вернутся к росту в целом по отрасли, финансовый директор Texas Instruments Рафаэль Лизарди (Rafael Lizardi) предсказать не берётся: «Клиенты делают то, чем они занимались на протяжении десятилетий и будут делать дальше — накопили слишком большие складские запасы. Посмотрим, сколько времени уйдёт на то, чтобы их израсходовать».

В отличие от многих компаний отрасли, во время пандемии Texas Instruments не особо наращивала капитальные затраты и численность персонала, поэтому нынешний спад она переживёт достаточно спокойно. С первого апреля у руля компании встанет новый генеральный директор Хавив Илан (Haviv Ilan), который сменит уходящего на заслуженный отдых Рича Темплтона (Rich Templeton).

Общемировая выручка индустрии полупроводников в 2022 году выросла на 1,1 % и составила $601,7 млрд, с огласно предварительному отчёту аналитиков Gartner, на который ссылается издание Storage Newsletter. Годом ранее этот показатель составил $595 млрд. Общая выручка 25 ведущих полупроводниковых компаний выросла на 2,8 %. На их долю пришлись 77,5 % общемирового дохода рынка полупроводников.

Источник изображения: TSMC

«Минувший год начался с дефицита многих полупроводниковых продуктов, что привело к увеличению сроков поставки и сокращению производства электронных устройств для многих конечных рынков. Как результат, OEM-производители начали накапливать запасы чипов. Однако ко второй половине 2022 года рост мировой экономики начал замедляться из-за высоких темпов инфляции, роста процентных ставок, более высокой стоимости энергоносителей и продолжающихся локдаунов в Китае из-за COVID-19. Всё это [оказало негативное] влияние на мировые цепочки поставок. Потребители также начали снижать траты, упал спрос на ПК и смартфоны, а предприятия начали сокращать расходы в ожидании глобальной рецессии. В конечном итоге всё это привело к замедлению роста рынка полупроводников», — прокомментировал аналитик Gartner Эндрю Норвуд (Andrew Norwood).

10 ведущих поставщиков полупроводников по выручке в 2022 году. Источник данных: Gartner

Samsung Electronics сохранила за собой место самого доходного поставщика полупроводников в 2022 году, даже несмотря на то, что её выручка сократилась на 10,4 %, в основном из-за снижения спроса на чипы памяти, включая NAND. Intel осталась на втором месте. На её долю пришлись 9,7 % рынка. Выручка компании сократилась в прошлом году сильнее, чем у других — на 19,5 %. Всё из-за падения спроса на рынке потребительских ПК и высокой конкуренции в сегменте x86-совместимых процессоров. Заметим, что AMD поднялась с 10 на 7 строчку рейтинга, показав рост на 42,9 % — самый большой в десятке.

Рынок памяти, сгенерировавший 25 % от общемирового дохода индустрии полупроводников в минувшем году, продемонстрировал самое значительное падение выручки (-10 %). Здесь наблюдался значительный спад уже к середине 2022 года, когда OEM-производители электроники начали истощать свои запасы чипов памяти, которые они сохраняли в надежде на возобновление спроса. Сейчас ситуация дошла до той точки, когда большинство производителей памяти уже сообщили о планах по сокращению капитальных расходов в 2023 году, а некоторые даже сократили объёмы выпуска кремниевых пластин для производства чипов памяти для снижения имеющихся запасов в надежде вернуть на рынок баланс между спросом и предложением.

Выручка рынка полупроводников без учёта чипов памяти выросла в 2022 году на 5,3 %. Однако уровень роста по различным сегментам отличался. Наиболее эффективно показали себя рынки аналогового оборудования (рост на 19 % по сравнению с 15 % в 2021 году) и дискретных устройств. Спрос в этих сегментах в значительной степени аккумулировался со стороны автомобильных и промышленных рынков, и был подкреплён долгосрочными тенденциями роста в области электрификации автомобилей, промышленной автоматизации и энергетическим переходом.

Крупный производитель компьютерной периферии Logitech International на этой неделе отчитался о результатах третьего фискального квартала (закончился 31 декабря), сообщив о снижении выручки на 22 % в годовом сравнении до $1,27 млрд в соответствии с собственными ожиданиями. Проблемы с поставками компонентов в прошлом квартале возникали из-за локдаунов в Китае, а спрос на продукцию Logitech оставался низким после длительного периода роста.

Источник изображения: Logitech

В пандемию, как известно, резко вырос спрос не только на мыши и клавиатуры, но и устройства для организации видеоконференций и аудиогарнитуры. Как только спрос на средства для удалённой работы снизился, выручка Logitech тоже пропорционально сократилась. Операционная прибыль компании в годовом сравнении снизилась на 32 % до $204 млн. Спрос на продукцию Logitech, по словам представителей компании, снизился как в потребительском секторе, так и в корпоративном. Клиенты экономят средства в условиях растущей инфляции и глобальной неопределённости.

Фискальный год Logitech завершается в марте текущего года. Компания сохранила существующий прогноз по его итогам. Она ожидает, что 12-месячный отчётный период будет характеризоваться снижением выручки на 13 или 15 %, а операционная прибыли не превысит $550‒660 млн. В прошлом квартале ситуацию усложняли локдауны в Китае, которые ограничили объёмы поставок компонентов для нужд Logitech.

Спрос на услуги по контрактному производству полупроводниковых компонентов сейчас не однороден по своей структуре из-за процессов, протекавших на рынке в период пандемии. Основное негативное влияние на рынок таких услуг, по мнению представителей TrendForce, на протяжении 2023 года будут оказывать неблагоприятные макроэкономические факторы. В результате выручка контрактных производителей в текущем году сократится на 4 %, как считают эксперты.

Источник изображения: GlobalFoundries

В последний раз падение спроса на услуги контрактных производителей на 1,9 % в денежном выражении наблюдалось в 2019 году, как поясняет источник. В 2020 году рынок вырос на 24 %, в 2021 году ещё на 26,1 %, а прошлый год увенчал это ралли ростом выручки профильных компаний на 28,1 %.

Геополитические реалии сейчас усложняют работу цепочек поставок полупроводниковых компонентов, и со второго полугодия в отрасли уже будет чувствоваться влияние тенденции на перенос производства за пределы Китая. В 2024 году эти явления будут ещё более заметными.

В текущем полугодии будет снижаться степень загрузки производственных линий, во втором квартале она достигнет минимальных значений по некоторым литографическим нормам. Лишь во втором полугодии спрос вырастет по некоторым техпроцессам. При этом зрелая литография будет в меньшей степени страдать от снижения степени загрузки производственных линий.

В потребительском секторе спрос на компоненты для смартфонов и ноутбуков в первом квартале снизится в силу сезонных факторов. Контрактные мощности по обработке кремниевых пластин типоразмера 200 мм из-за этого будут страдать от низкой степени загрузки, но во втором квартале она немного подрастёт, хотя в целом это на ситуацию не повлияет.

В сфере обработки 300-мм кремниевых пластин с использованием передовой литографии низкий уровень загрузки конвейера будет наблюдаться на протяжении всего первого полугодия. Во второй половине степень загрузки линий TSMC по производству 7-нм чипов должна вырасти. Тогда же к оптимальному уровню вернётся и степень загрузки линий TSMC по производству 5-нм чипов, а в этом полугодии она может опуститься ниже 70 %. С середины года начнётся выпуск 5-нм компонентов, которые появится в составе новых устройств. В случае с Samsung загрузка линий, выпускающих чипы по технологиям 8 нм и более тонким, будет оставаться невысокой на протяжении всего 2023 года, потому что ключевые клиенты в лице Qualcomm и NVIDIA перенесли свои заказы на конвейер конкурирующей TSMC.

Компании TSMC, UMC и GlobalFoundries, выпускающие чипы по зрелой литографии на кремниевых пластинах типоразмера 300 мм, в первом полугодии будут демонстрировать степень загрузки от 75 до 85 %. Они постараются найти новые заказы, которые позволят им поднять этот показатель. Промышленная электроника, компоненты для электромобилей и медицинских устройств вполне могут стать удобными для такой экспансии направлениями. Сильнее от снижения загрузки линий пострадают те компании, чьи заказы больше ориентированы на обслуживание потребительского рынка. В их случае уровень загрузки мощностей не будет превышать 65‒75 %. В сфере зрелой литографии степень загрузки на линиях по выпуску 28-нм продукции выше, чем в случае с техпроцессами 55 и 40 нм.

Стремление поставщиков снизить зависимость от Китая во втором полугодии позволит компаниям с производственными мощностями за его пределами получить выгоду от перераспределения заказов. В числе бенефициаров данных процессов могут оказаться UMC и Vanguard, но сильнее всего миграция будет замечена в сегменте чипов, выпускаемых на кремниевых пластинах типоразмера 200 мм. В третьем квартале начнётся выпуск новинок в потребительском секторе, которые готовятся выйти на рынок во втором полугодии. Это позволит сильнее загрузить линии по контрактному выпуску чипов с использованием кремниевых пластин обоих основных типоразмеров, но только при условии наличия относительно благополучных макроэкономических условий.

Диверсификация производств по географическому признаку приведёт к появлению в ближайшие годы более 20 новых предприятий по выпуску полупроводниковых компонентов. На Тайване и США появятся по пять новых предприятий, в Китае шесть, в Европе четыре, а ещё четыре предприятия будут распределены между Японией, Южной Кореей и Сингапуром. Успех всех этих проектов будет сильно зависеть от наличия финансовой поддержки на государственном уровне на местах.

На протяжении последних лет расходы компаний на IT-инфраструктуру обычно последовательно росли, период пандемии не стал исключением, но завершившийся 2022 год нарушил эту тенденцию, продемонстрировав снижение затрат мировой отрасли на 0,2 % до $4,38 трлн. Первоначально специалисты Gartner ожидали, что эти расходы вырастут на 0,8 %, а теперь им приходится урезать прогноз и на текущий год.

Источник изображения: Microsoft

В октябре, как поясняет The Wall Street Journal, аналитики Gartner рассчитывали на почти вдвое более высокий рост расходов мировой IT-отрасли по итогам 2023 года, но теперь они снизили прогноз до 2,4 % прироста. Больше всего пострадал сегмент расходов на покупку ПК и прочих устройств для нужд бизнеса. Если в прошлом году профильные затраты корпораций снизились более чем на 10 %, то в этом они должны уменьшиться ещё на 5,1 % до $685 млрд. Если не считать случаев экстренной замены, сроки службы мобильного оборудования увеличиваются, как отмечают эксперты.

Расходы на программное обеспечение и услуги остаются на стабильном уровне, в совокупности они сформируют около $2,16 млрд затрат отрасли в этом году. Непосредственно на консалтинговые услуги в этом году будет потрачено $264 млрд, на 6,7 % больше, чем годом ранее. При этом представители корпораций признают, что в условиях макроэкономических трудностей им придётся сфокусировать расходы на наиболее важных направлениях.

Рост расходов на услуги говорит о сохранении дефицита кадров в отрасли информационных технологий, поскольку компаниям чаще приходится обращаться к подрядчикам, а не выполнять работу силами штатного персонала. В США уровень безработицы в IT-секторе в декабре не превышал 1,8 % против 3,5 % в целом по экономике страны. При этом рост зарплат в данной сфере вынуждает некоторых работодателей ограничить наём профильного персонала.

По прогнозам IBM, до 78 % лидеров мировых компаний планируют сохранить инвестиции в технологии и в следующем году. Приоритетными областями остаются кибербезопасность, системы искусственного интеллекта и облачные вычислительные системы.

По информации Canalys, в прошлом году в целом и четвёртом его квартале в отдельности рынок смартфонов развивался под влиянием разнонаправленных векторов. Прежде всего, в годовом сравнении объёмы поставок смартфонов в четвёртом квартале сократились на 17 % до минимального за десять лет уровня. По итогам года в целом они снизились на 11 % до 1,2 млн штук. При этом Apple в конце года совершила рывок, заняв четверть мирового рынка по итогам последнего квартала.

Источник изображения: Canalys

Для самой Apple, как поясняют представители Canalys, такой результат является историческим рекордом, но необходимо понимать, что компания заняла 25 % рынка только в четвёртом квартале, а на протяжении всего остального года лидирующие позиции сохраняла Samsung, которая завершила год с долей в 22 % против 19 %, присущих Apple. Непосредственно в четвёртом квартале Samsung довольствовалась вторым местом и 20 % рынка.

Китайская Xiaomi хоть и сократила за год свою долю рынка с 13 до 11 %, удержала третью позицию по итогам не только четвёртого квартала, но и всего 2022 года (13 %). Замкнули пятёрку лидеров марки OPPO и vivo, которые в четвёртом квартале получили 10 и 8 % рынка соответственно, а год завершили с равными долями в размере 9 %. По сути, по итогам 2022 года всем прочим производителям смартфонов достались 28 % мирового рынка.

Четвёртый квартал прошлого года продемонстрировал худшие для сезона результаты за десятилетие. Если спрос на смартфоны начального и среднего уровня падал на протяжении всего 2022 года, то в четвёртом квартале слабость проявилась и в сегменте дорогих смартфонов. В 2023 году поставщики смартфонов будут вести себя осторожно, как считают эксперты Canalys, стремясь защитить как свои рыночные позиции, так и доходность бизнеса. Не обойдётся и без снижения затрат. По итогам 2023 года рынок смартфонов может либо незначительно вырасти, либо остаться на существующем уровне. Инфляционное давление будет постепенно ослабевать, но прочие негативные явления в экономике сохранятся. В большей степени они будут влиять на рынки с высокой долей смартфонов среднего и верхнего ценового уровня — такие как Западная Европа и Северная Америка.

Во втором полугодии спрос будет восстанавливаться в Китае и странах Юго-Восточной Азии, что будет спровоцировано отложенным действием стимулирующих мер государственной поддержки, а также ростом туристического потока в КНР.

Прошедший год характеризовался резким спадом спроса на ноутбуки, как отмечают специалисты TrendForce, в результате чего объёмы их поставок по итогам года сократились на 24,5 % до 186 млн штук. В текущем году объёмы поставок могут сократиться ещё на 7,8 % до 171 млн штук, а первый квартал этого года вообще будет характеризоваться достижением десятилетнего минимума по поставкам ноутбуков.

Источник изображения: Acer

Попытки поставщиков привлечь покупателей скидками в прошлом квартале не увенчались особым успехом, как отмечают авторы исследования. Производители снижали цены на рынках США и Китая, но данные меры не принесли желаемых результатов. Высокие инфляционные ожидания продолжают снижать покупательскую активность, сегмент ноутбуков не является исключением, особенно если учитывать высокие темпы роста продаж в период пандемии. Фактически, продавцам предстоит работать над опустошением складов до второго квартала текущего года включительно.

Первый квартал 2023 года в отдельности будет характеризоваться снижением объёмов поставок ноутбуков до 35,1 млн штук, на 9,5 % в последовательном сравнении. Это будет соответствовать десятилетнему сезонному минимуму. В ожидании традиционных для Китая каникул в конце января, продавцы ноутбуков сформировали запасы ещё в конце прошлого квартала, и теперь новые партии в текущем квартале будут меньше по своему размеру.

Судя по прогнозу TrendForce, просадка объёмов поставок ноутбуков в первом квартале ко второму сменится последовательным ростом на 17,8 %, в третьем квартале темы роста замедлятся до 13,7 %, и только по итогам четвёртого квартала этого года будет отгружено всего на 2,2 % больше ноутбуков, чем в третьем. Можно будет говорить о некоторой стабилизации ситуации с поставками.

К другим важным тенденциям рынка специалисты TrendForce относят стремление производителей перенести предприятия по сборке ноутбуков за пределы Китая. Контрактные производители в лице Compal, Wistron и Foxconn уже начали расширять выпуск ноутбуков на территории Китая. Местное достаточно многочисленное и молодое население является более доступной рабочей силой по сравнению с китайскими товарищами, и проблемой для участников рынка является только усложняющаяся логистика компонентов, основную часть которых по-прежнему надо везти из Китая.

Некий крупный поставщик ноутбуков на американский корпоративный рынок (в котором угадывается Dell), по словам представителей TrendForce, уже поставил перед собой цель к 2027 году сократить зависимость от производственной базы Китая до 20 или 30 %. Уже по итогам текущего года до 20 % устройств этой марки должны будут производиться на территории Вьетнама.

Другой поставщик ноутбуков под известной американской маркой, который может похвастать использованием в них процессоров собственной разработки (Apple, надо понимать), в этом году доведёт долю ноутбуков вьетнамской сборки в структуре своей продукции до 10 %.

Некий третий поставщик ноутбуков на рынок США готов использовать второй подход к снижению зависимости от Китая. Он намеревается наладить сборку устройств в непосредственной близости к границам США — в частности, на территории Мексики. Для рынка Индии этот производитель готов организовать выпуск устройств на территории этой южноазиатской страны. Местный рынок интересен тем, что население Индии уже в текущем году может по своей численности обогнать Китай, и поставщики электроники стараются занять выгодные позиции с перспективой на рост объёмов реализации.

В четвёртом квартале тайваньская компания UMC увеличила выручку на 14,8 % в годовом сравнении, но последовательно она снизилась на 10 %. Капитальные затраты в прошлом году по примеру TSMC пришлось снизить на 10 % до $2,7 млрд. В текущем году сумма капитальных затрат не превысит $3 млрд, а сложные экономические условия, по мнению руководства, сохранятся как минимум до конца первого квартала.

Источник изображения: UMC

Как отметил президент UMC Джейсон Ван (Jason Wang), запасы продуктов заказчиков сейчас всё ещё выше нормы, а спрос остаётся низким, поэтому текущий квартал не внушает руководству компании особого оптимизма. Капитальные затраты на 2023 год хоть и будут ограничены суммой $3 млрд, обеспечат ввод в строй нового предприятия в третьем квартале на юге Тайваня. Главным катализатором роста спроса на полупроводниковые компоненты в этом году, по мнению руководства UMC, станет автомобильный сектор.

Объёмы поставок кремниевых пластин в четвёртом квартале последовательно сократились на 14,8 %, хотя выручка при этом снизилась только на 10 %. Это говорит о том, что ценовая политика UMC позволила частично компенсировать падение объёмов производства, а спрос сконцентрирован на более выгодной в реализации продукции. Отчасти этому способствовал сохраняющийся дефицит полупроводниковых компонентов, ведь он сильнее выражен в сегменте зрелой литографии, на которой специализируется UMC. Конкурирующая TSMC недавно предупредила, что её выручка в первом квартале может сократиться на 5 % из-за проблем со спросом и затовариванием складов клиентов, капитальные затраты тоже были урезаны.

В текущем квартале UMC ожидает столкнуться с последовательным снижением объёмов выпуска продукции на величину от 17 до 19 %, а степень загрузки оборудования снизится с нынешних 90 до 70 %.

Компания Tesla хоть и считается лидером мирового рынка электромобилей, наибольшим отрывом от конкурентов традиционно может похвастать только на домашнем рынке США. Например, в прошлом году она продала там 522 388 электромобилей, а занимающая второе место Ford Motor реализовала только 61 575 электромобилей. При этом конкуренты неизбежно теснят Tesla даже в США, где её доля рынка снизилась за год с 72 до 65 %.

Источник изображения: Tesla

Фактически, как поясняет Barron’s со ссылкой на данные Cox Automotive, в четвёртом квартале доля Tesla на рынке электромобилей США не превышала 58 %, хотя ещё год назад она достигала 78 %. Не стоит удивляться тому, что в надежде хотя бы сохранить имеющиеся позиции Tesla в этом месяце снизила цены на свои электромобили на величину до 20 %. Бестселлером американского рынка продолжает оставаться Tesla Model Y, на втором месте располагается Tesla Model 3, и если Ford Mustang Mach-E и Chevrolet Bolt EV ещё способны занимать третье и четвёртое места, то не самые дешёвые Tesla Model S (от $95 000) и Model X (от $110 000) уверенно держатся на пятом и шестом соответственно. Компания оказалась единственным производителем, продукция которого присутствует в первой десятке фаворитов американского рынка электромобилей с несколькими моделями одновременно.

В целом за 2022 год в США было реализовано 808 619 электромобилей, включая 225 689 машин в четвёртом квартале. По итогам года ёмкость рынка выросла на 66 %, по итогам четвёртого квартала в отдельности — на 58 %. Если в 2021 году электромобили занимали лишь 3 % автомобильного рынка США, то по итогам прошлого года эта доля удвоилась до 6 %. Тридцать представленных на местном рынке моделей были проданы в количестве более тысячи штук каждая, тогда как в 2021 году этот показатель не превышал 18 моделей. В прошлом году 11 марок смогли продать более 10 000 электромобилей каждая на рынке США, тогда как в 2021 году этот показатель не превышал семи. В текущем году оживлению рынка будет способствовать предоставление властями субсидий на покупку электромобилей гражданами, в сумме до $7500 на машину.

На этой неделе тайваньская компания TSMC открыла сезон квартальных отчётов, и её статус лидера рынка услуг по контрактному производству чипов позволяет адекватно прогнозировать тенденции, характерные для всей полупроводниковой отрасли. Руководство предсказало, что по итогам года вся отрасль сократит выручку на 4 %, но TSMC рассчитывает завершить период с положительной динамикой выручки.

Источник изображения: TSMC

Если быть точнее, компания ожидает столкнуться в первом полугодии со снижением выручки на 5–9 %, но во втором полугодии выручка окажется больше, чем в аналогичном периоде прошлого года, восстановление спроса будет «здоровым», как отметили представители TSMC. Если вся отрасль без учёта поставок микросхем памяти по итогам года сократит выручку на 4 %, то конкретно сегмент услуг по контрактному производству чипов просядет на 3 %, по мнению генерального директора Си-Си Вэя (C.C. Wei). В долларовом выражении выручка TSMC по итогам 2023 года должна слегка вырасти, как добавил он.

Когда это утверждение заинтересовало участников квартальной отчётной конференции, Си-Си Вэй дополнительно пояснил, что рынок смартфонов и ПК в текущем году всё равно снизится по количеству поставленных устройств, но при этом удельное содержание чипов в каждом устройстве продолжит расти. Это уже само по себе позволит в какой-то мере компенсировать снижение объёмов продаж конечных устройств. Во-вторых, TSMC продолжит предлагать новые виды продукции и охватывать новые рыночные сегменты, и это также позволит увеличить выручку.

Глава TSMC при этом не скрывает, что дефицит автомобильных чипов продолжает сохраняться, и спрос на них растёт. Ситуация с поставками улучшается, но TSMC всё ещё не может в полной мере удовлетворить спрос на автомобильные чипы. Непосредственно объёмы поставок чипов для нужд автопрома TSMC по итогам года точно увеличит.

Как пояснили на мероприятии представители компании, из запланированных на этот год капитальных затрат в сумме от $32 до $36 млрд примерно 70 % уйдёт на передовую литографию, 20 % достанутся специализированным техпроцессам (преимущественно зрелым), а оставшиеся 10 % будут потрачены на развитие услуг по продвинутым вариантам упаковки чипов, закупку технологической оснастки и прочие нужды.

Особое внимание руководство TSMC уделило экспансии зрелых техпроцессов, коими считаются технологические нормы от 28 нм и выше. Во-первых, прозвучало уточнение по ассортименту техпроцессов, которые будут применяться на строящемся в Японии предприятии. Здесь будут применяться 28-нм, 22-нм, 16-нм и 12-нм техпроцессы, производство будет запущено к концу 2024 года. Кстати, на предприятии TSMC в Китае объёмы выпуска 28-нм изделий тоже расширяются, и существующие санкционные ограничения США на эту сферу просто не распространяются.

В целом, в ближайшие пять лет TSMC готова до 20 % мощностей, задействованных в производстве чипов с использованием зрелых техпроцессов, располагать за пределами Тайваня. По всей видимости, это касается и вероятного предприятия в Европе, поскольку подобные чипы нужны европейским автопроизводителям. Естественно, решение о строительстве новых предприятий за пределами Тайваня будет приниматься, исходя из готовности правительств других стран субсидировать профильные проекты, а также из наличия достаточного спроса на местном рынке. В тех же США, как пояснили представители TSMC, расходы на строительство предприятий выше в четыре или пять раз по сравнению с Тайванем, и эту разницу желательно компенсировать именно за счёт правительственных субсидий. Сама себестоимость производства чипов в США, как отмечалось ранее, оказывается выше только в полтора раза.

Аналитики Canalys и IDC уже поделились своими прогнозами по динамике рынка ПК в этом году, и на фоне негативной динамики прошлого года они не особо оптимистичны. Как и указанные коллеги, специалисты Gartner тоже отметили, что в прошлом году объёмы продаж сократились на 16,2 % до 286,2 млн штук, а спрос не вернётся к росту до начала 2024 года.

Источник изображения: Dell

В четвёртом квартале прошлого года объёмы поставок сократились в годовом сравнении на 28,5 % до 65,3 млн штук. В статистике Gartner это стало самым сильным падением за квартал за всю историю наблюдений, которые ведутся с середины девяностых годов прошлого века. По словам представителей Gartner, негативное влияние на спрос в прошлом году оказали мировая рецессия, возросшая инфляция и рост ставок рефинансирования. Не стал исключением и корпоративный сегмент рынка, он начал демонстрировать снижение спроса ещё в третьем квартале прошлого года. Корпоративные клиенты откладывают покупку нового оборудования и увеличивают сроки эксплуатации имеющегося. В этом сегменте рынка спрос вряд ли вернётся к росту до 2024 года, как резюмируют аналитики.

В четвёртом квартале Lenovo сохранила за собой лидерство и долю рынка в 24 %, но её объёмы поставок сократились в годовом сравнении на 28,6 %, то есть максимально за всю историю наблюдений Gartner. В странах Европы, Африки и Ближнего Востока, а также Латинской Америки объёмы поставок продукции Lenovo сократились более чем на 30 %.

Занимающая второе место HP Inc. сократила свою долю рынка с 20,4 до 20,2 %, а объёмы поставок её продукции упали на рекордные 29,1 %. Занимающая третье место Dell тоже рекордно просела на 37 %, её доля рынка в четвёртом квартале сократилась с 18,9 до 16,7 %. По итогам 2022 года единственной компанией, которая смогла увеличить объёмы поставок ПК на скромные 3,6 %, стала Apple.

Источник изображения: Gartner

В региональном выражении относительной устойчивостью мог похвастать рынок США, который в четвёртом квартале просел только на 20,5 %, хотя он снижается уже шестой квартал подряд. Рынок ПК в странах Европы, Африки и Ближнего Востока в силу сочетания неблагоприятных факторов сжался на рекордные 37,2 %. Рынок ПК в Японии и странах Азиатско-Тихоокеанского региона сократился на 29,4 %, преимущественно из-за Китая.

Всего по итогам 2022 года, как отмечают специалисты Gartner, рынок ПК сократился на 16,2 % до 286,2 млн штук. Это снижение стало самым сильным за всю историю наблюдения, в 2021 году было поставлено 341,7 млн компьютеров. Фактически, по словам источника, рынок ПК почти вернулся к состоянию 2019 года, когда было поставлено менее 300 млн изделий. Снижение спроса будет наблюдаться до начала 2024 года, как считают эксперты. Данные оценки почти не расходятся с комментариями представителей IDC и Canalys.

В прошлом квартале тайваньский контрактный производитель чипов TSMC был вынужден заявить, что слабый спрос на продукцию в сегменте ПК и смартфонов вынуждает его сократить сумму капитальных затрат в 2022 году на 10 % до $36 млрд. В текущем квартале компания ожидает выручить меньше, чем рассчитывали аналитики, а всего по итогам текущего года сумма капитальных затрат не превысит $32 млрд при пессимистичном сценарии.

Источник изображения: TSMC

Как отмечает Bloomberg со ссылкой на официальные заявления представителей компании, в первом квартале она планирует выручить от $16,7 до $17,5 млрд. Это меньше, чем предсказывали аналитики — $17,9 млрд, а также меньше выручки аналогичного периода предыдущего года — $17,6 млрд. В прошлом году капитальные затраты не превысили $36,3 млрд, а в этом они должны уложиться в диапазон от $32 до $36 млрд. Характерно, что затраты на исследования и разработки компания TSMC в текущем году даже увеличит на 20 % по сравнению с предыдущим.

Выручка в первом квартале этого года может снизиться впервые за четыре года. В первом полугодии выручка сократится на величину от 5 до 9 %, но компания рассчитывает на восстановление спроса во втором полугодии, которое в целом по итогам года способно обеспечить положительную динамику выручки. Оживление рынка должно быть связано с выходом новых продуктов, включая решения для систем искусственного интеллекта, как пояснил генеральный директор TSMC Си-Си Вэй (C.C. Wei). По его словам, даже если вся полупроводниковая отрасль в этом году слегка сократит выручку, то TSMC сможет её увеличить.

По мнению аналитиков Cathay Securities and Futures, для инвесторов фондового рынка положительным сигналом могло бы служить увеличение капитальных затрат TSMC в этом году более чем на 10 %, но если ориентироваться на собственные заявления руководства компании, речь скорее идёт о снижении капитальных затрат, чем даже об их сохранении на существующем уровне. В долгосрочной перспективе, по прогнозу TSMC, спрос на электронные компоненты будет расти, его локальный минимум придётся на текущее полугодие.

Чистая прибыль TSMC в четвёртом квартале выросла на 78 % до $9,7 млрд в годовом сравнении, превзойдя ожидания аналитиков, но последовательный прирост ограничился 5,4 %. Выручка в годовом сравнении в долларовом выражении выросла на 26,7 % до $19,93 млрд, разочаровав инвесторов впервые за два года и одновременно сократившись на 1,5 % по сравнению с третьим кварталом. По словам финансового директора компании Уэнделла Хуана (Wendell Huang), в четвёртом квартале наблюдалась слабость спроса на услуги TSMC со стороны клиентов, они также столкнулись с необходимостью освобождать склады от накопившейся на них продукции. В первом квартале такие условия сохранятся, по мнению представителя TSMC.

В сложных условиях четвёртого квартала TSMC смогла увеличить норму прибыли с 52,7 до 62,2 % в годовом сравнении. Помимо благоприятного изменения валютных курсов, этому способствовали и усилия TSMC по снижению затрат. Правда, в текущем квартале норма прибыли должна снизиться до 53,5 % в самом пессимистичном сценарии, как считают в TSMC. За прошлый год акции компании упали в цене на 27 %, но с начала текущего успели вырасти на 8,5 %.

Источник изображения: TSMC

Примерно 55 % выручки в четвёртом квартале определяли техпроцессы с нормами тоньше 7 нм. На семейство 7-нм техпроцессов пришлось только 22 % выручки, а вот 5-нм техпроцесс и родственные ему литографические нормы обеспечили 32 % всей выручки TSMC в четвёртом квартале. В третьем квартале доля 5-нм техпроцесса была ниже, а доля 7-нм техпроцесса была выше. Тогда TSMC впервые заговорила о снижении спроса на 7-нм продукцию, которое и вынудило компанию снизить капитальные затраты на $4 млрд по итогам всего 2022 года.

В целом 2022 год компания завершила с долей выручки от реализации 7-нм изделий, не превышающей 27 %, тогда как в 2021 году этот показатель достигал 31 %. Доля 5-нм техпроцесса в выручке TSMC по итогам прошлого года увеличилась с 19 до 26 %. Если третий по востребованности 16-нм техпроцесс держит стабильную долю в 13‒14 %, то доля выручки от реализации 28-нм чипов в прошлом году увеличилась с 10 до 11 %.

Источник изображения: TSMC

Если рассматривать источники выручки по сегментам рынка, то в четвёртом квартале на долю компонентов для высокопроизводительных вычислений (HPC) пришлось 42 %, а сегмент смартфонов довольствовался 38 %. В денежном выражении рынок HPC продемонстрировал последовательный прирост выручки на 10 %, а вот сегмент смартфонов просел на 4 %, зато автомобильный вырос на 10 %. Прошедший год в целом для TSMC был для компании удачным, поскольку в сегменте HPC выручка выросла на 59 %, в сегменте смартфонов — на 28 %, Интернет вещей вырос на 47 %, а автомобильный сегмент сразу на 74 %. Сектор бытовой электроники по итогам года прибавил только 1 %, а все прочие направления увеличили выручку на 51 %. В целом по году сегмент HPC принёс TSMC 41 % выручки, а сегмент смартфонов отстал незначительно с 39 %.

В географическом выражении TSMC по итогам прошлого года увеличила зависимость от рынка Северной Америки (с 65 до 68 % выручки), а позиции китайского рынка смогли укрепиться лишь с 10 до 11 %, но он всё равно делит второе место со всем остальным Азиатско-Тихоокеанским регионом.

Сегмент электротранспорта в ближайшие годы будет расти уверенными темпами, как считают эксперты DigiTimes Research. Продажи электромобилей в период с 2021 по 2025 годы будут расти в среднем на 45 % из года в год, а к середине десятилетия до 30 % всех продаваемых в мире легковых машин будут передвигаться на электротяге. В этом году объёмы продаж электромобилей вырастут на 49 % до 14 млн штук.

Источник изображения: BYD

Из этого количества, как считают авторы прогноза, более 60 % или 9 млн машин с тяговыми электродвигателями будут проданы на территории Китая. В прошлом году во всём мире было продано 9,78 млн электромобилей, так что один только китайский рынок по итогам этого года может приблизиться по объёмам продаж к прошлогодним мировым. Если на долю КНР приходится более 60 % мирового рынка электромобилей, то на втором месте расположилась Европа с 24 % рынка, а США довольствуются лишь 9 % и третьим местом.

Успех Китая в сфере электрификации легкового транспорта аналитики объясняют целенаправленной политикой высшего руководства страны, субсидированием местных производителей и развитием сети зарядных станций, плотность размещения которых достигла максимального значения среди всех прочих стран. Хорошо развита и производственная экосистема, в Китае производится более 50 % всех необходимых для выпуска электромобилей, тяговых батарей и зарядных станций материалов и компонентов.

Производитель тяговых батарей CATL и производитель электромобилей BYD попали в десятку крупнейших поставщиков в Азии по версии DigiTimes Research. Первая компания при этом является мировым лидером по производству тяговых батарей, а BYD уже занимает первое место на китайском рынке электромобилей. Китай контролирует 80 % рынка услуг по переработке материалов для выпуска тяговых батарей. Стоимость последних может достигать 30‒35 % от цены электромобиля, поэтому высокая концентрация профильных производств в КНР делает местные машины весьма конкурентоспособными и за пределами страны.

CATL в ближайшие пять лет собирается увеличить совокупную производительность своих предприятий по выпуску тяговых аккумуляторов до 672 ГВт‧ч в показателях ёмкости. Корейская LG Energy Solution планирует выйти на выпуск 430 ГВт‧ч в год, а японская Panasonic — до 164 ГВт‧ч. Аналитики DigiTimes Research предполагают, что тайваньские производители компонентов будут специализироваться на выпуске комплектующих для коммерческого электротранспорта или гоночных электромобилей. Это отчасти позволит им избежать конкуренции с глобальными гигантами.

Европейская промышленность в значительной степени зависит от китайских поставщиков, поэтому новые геополитические реалии ставят под угрозу реализацию многих проектов по развитию производства электромобилей в Европе. Для южнокорейских поставщиков батарей напряжённость отношений между Китаем и США открывает возможности по развитию локального производства в последней из стран. В будущем они смогут занять до 60 % мощностей по выпуску тяговых аккумуляторов на территории США.

Корпорации General Motors и Ford Motor уязвлены лидерством Tesla на американском рынке электромобилей, поэтому они прилагают максимум усилий для восстановления господства «старожилов» на домашнем рынке. Ford Motor уже располагается на втором месте после Tesla, и за прошедший год ей удалось увеличить объёмы продаж электромобилей в США на 126 %, а в декабре электрический пикап F-150 Lightning стал самым продаваемым электромобилем в Америке с таким типом кузова.

Источник изображения: Ford Motor

На протяжении 46 лет подряд модель F-150 с ДВС оставалась самым продаваемым пикапом в США, а статус самого популярного автомобиля на континенте она удерживала 41 год подряд. Необходимость перевода автопарка на электротягу заставила Ford Motor спешно перенести электрическую силовую установку на модернизированную платформу F-150, и это позволило компании по итогам прошлого года реализовать 15 617 электрических пикапов, уступив по объёмам продаж только молодой компании Rivian, которая за этот же период продала 20 332 машины такого типа. Лишь в декабре Ford удалось обойти конкурента по количеству проданных электрических пикапов, реализовав 2359 машин за месяц.

При этом семейство F-150 в целом составляло примерно треть объёмов продаж Ford Motor в США в прошлом году, и объёмы реализации пикапов этой серии сократились на 10 % до 653 957 машин. Опять же, электрическая версия показала прирост объёмов продаж на 126 % до 15 617 машин. Всего за 2022 год Ford продала на американском рынке 61 575 электромобилей, на 125 % больше, чем в 2021 году. Второй по популярности моделью электромобиля Ford стала Mustang Mach-E, объёмы реализации которой выросли за год на 45 % до 39 458 штук. Примечательно, что конкурирующая General Motors, которая остаётся лидером американского автомобильного рынка, за прошлый год продала не более 39 000 электромобилей всех моделей.

К концу этого года Ford намеревается наладить выпуск не менее чем 12 500 электрических пикапов в месяц. По итогам года это позволит выпустить от 80 до 90 тысяч пикапов F-150 Lightning. В прошлом году на долю электромобилей приходилось не более 3,3 % объёмов продаж легковых машин Ford в США. К концу 2026 года компания рассчитывает наладить выпуск 2 млн электромобилей ежегодно. Не исключено, что Tesla аналогичный рубеж преодолеет уже по итогам текущего года.