С одной стороны, молодые производители электромобилей не обременены балластом в виде бизнеса по выпуску машин с ДВС, с другой же стороны последний может является источником средств для финансирования перехода на электротягу. По этой причине шаткое финансовое положение компании NIO заставляет понять, что не все китайские производители электромобилей смогут делить рынок с Tesla в будущем.

Источник изображения: NIO

Как поясняет The Wall Street Journal, компания NIO оказалась одной из тех соперниц Tesla на китайском рынке, которая не последовала январскому примеру со снижением цен на продукцию. Лишь недавно она опустила цены на свои электромобили на $4200, но этот шаг, по большому счёту, просто приведёт к перераспределению затрат клиентов во времени. Ранее NIO позволяла покупателям приобретать машины без тяговой батареи в комплекте и предоставлять услугу по её экспресс-замене на фирменных роботизированных станциях на безвозмездной основе. Теперь желающие получить машину без батареи в комплекте хоть и экономят $4200 в момент покупки, в дальнейшем вынуждены будут платить за её аренду. К февралю этого года до 57 % покупателей электромобилей NIO выбирали вариант восполнения запаса хода машины через процедуру автоматической замены тяговой батареи на заряженную. Эта процедура не требует от водителя покидать салон машины и полностью завершается примерно за пять минут.

Недавно руководство NIO было вынуждено признать, что на безубыточность компания выйдет не ранее 2024 года, что на год позже первоначально намеченного в бизнес-плане срока. Кроме того, сокращены были капитальные расходы и урезано финансирование разработок. Запасы наличных средств компании к концу марта сократились на треть до $5 млрд по сравнению с прошлым годом, а долговые обязательства выросли до $2 млрд. Это не помешало арабским инвесторам выразить готовность инвестировать в NIO около $740 млн.

В апреле объёмы реализации электромобилей NIO не превысили 6000 штук, тогда как в предыдущие месяцы она сохраняла возможность продавать более 10 000 машин ежемесячно. По мнению аналитиков, NIO слишком медленно обновляет модельный ряд на фоне многих конкурентов. В первом квартале норма прибыли компании упала с 18 до 5 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. В июне объёмы продаж электромобилей NIO могут вернуться к росту, как считает руководитель компании, поскольку на рынок выходит новый кроссовер этой марки.

Похожие проблемы преследуют и конкурирующую компанию XPeng, которая с сентября наблюдает снижение объёмов продаж. В январе она по примеру Tesla была вынуждена предложить 10-процентные скидки на некоторые модели, но за прошедшее с начала текущего года время её объёмы продаж электромобилей сократились на 40 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

Для сегмента потребительской электроники состояние дел на рынке Китая сейчас во многом является индикатором спроса в глобальных масштабах, ведь если он начнёт возвращаться после многомесячного спада, то на положительную динамику смогут рассчитывать и участники рынка в других регионах. В мае объёмы продаж смартфонов в КНР последовательно выросли на 22,6 %, воодушевив многих.

Источник изображения: Oppo

Как отмечает Bloomberg со ссылкой на данные официальной китайской статистики, в мае на местный рынок было отгружено 25,2 млн смартфонов, что на 22,6 % больше, чем в апреле, и примерно в шесть раз больше, чем годом ранее — тогда на фоне отголосков пандемии и возникающей макроэкономической неопределённости было отгружено лишь чуть более 4 млн смартфонов.

Говорить о начале восстановления китайского рынка смартфонов пока преждевременно, поскольку за первые пять месяцев текущего года объёмы продаж всё равно сократились на 2,6 % по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Определённым стимулом для майской статистики стали проходящие в Китае распродажи, длящиеся с конца мая до 18 июня. Впрочем, первый месяц с положительной динамикой продаж после непрерывного снижения с начала года позволяет надеяться, что спрос продолжит расти и в последующие месяцы без «фестивалей скидок». Аналитики Bloomberg Intelligence считают, что по итогам текущего года сократит выручку на 4 % до $480 млрд в глобальном масштабе, но выход линейки Apple iPhone 15 в сочетании с оживлением китайской экономики сформируют хорошую основу для роста спроса в 2024 году.

Ещё вчера фондовый рынок встретил откровения руководства Intel о преобразованиях в бизнес-модели довольно прохладно, поскольку акции компании сразу снизились на 6 %, но и следующая за мероприятием полная сессия торгов сохранила отрицательную динамику. Эксперты объяснили это отсутствием новостей о привлечённых крупных клиентах и недоверием к исполнительной дисциплине Intel.

Источник изображения: Intel

Вчерашние торги акции Intel завершили снижением на 0,58 % до уровня $32,71 за штуку. Представители Bernstein заявили, что сейчас экономическая модель контрактного производства Intel выглядит ужасно, и это не вызывает у них удивления, но хорошим знаком является готовность компании перейти к более эффективной структуре затрат. Экспертов удручает тот факт, что сейчас сложно понять, за счёт чего именно будет достигнута запланированная Intel экономия затрат в сумме до $10 млрд в год. В этих заявлениях руководства компании, по мнению аналитиков, радует только то обстоятельство, что планируемые источники сокращения затрат не так сильно зависят от величины выручки.

Радует специалистов Bernstein и готовность Intel равняться на конкурентов в показателях экономической эффективности, хотя они пока и не верят, что норму прибыли удастся вернуть к уровню в 60 %. Впрочем, до десяти процентных пунктов на этом направлении Intel точно отыграет, как резюмируют они.

Представители Wells Fargo были разочарованы отсутствием конкретных заявлений Intel о привлечении крупных клиентов к своему контрактному бизнесу. Утешило их только стремление Intel оптимизировать структуру собственных затрат. Аналитики Benchmark заявили, что более прозрачная структура отчётности позволит руководству компании более активно влиять на деятельность своих подразделений, вовлечённых в разработку компонентов. Повысится исполнительская дисциплина, поскольку на руководство подразделений теперь будет проще влиять материальными стимулами. Эффективность тех или иных принимаемых решений будет проще оценивать в денежном выражении, и это должно пойти компании на пользу, поскольку в качестве ориентиров будут выступать конкуренты.

Мероприятие для инвесторов, которое Intel провела на этой неделе в форме вебинара, в большей степени было призвано объяснить, как меняется бизнес-модель процессорного гиганта, а непосредственно рассказ о достижениях в технологической сфере она решила отложить до второго полугодия. Со следующего года структура финансовой отчётности Intel изменится таким образом, чтобы обеспечить больше прозрачности для деятельности производственного бизнеса компании.

Источник изображения: Intel

Исторически, как пояснил финансовый директор Intel Дэвид Зинснер (David Zinsner), деятельность компании опиралась на поддержание существенных резервов производственных мощностей, которые загружались собственными заказами в полной мере лишь периодически. Экономия издержек достигалась за счёт регулярного перехода на более совершенные литографические нормы. В лучшие периоды своей истории Intel обгоняла конкурентов по темпам освоения новых техпроцессов на два года.

Модель IDM 1.0, как её условно называет нынешнее руководство корпорации, изжила себя к настоящему времени не только из-за необратимых изменений конъюнктуры рынка, но и в результате ошибок, допущенных Intel и приведших к существенным задержкам в прогрессе на литографическом фронте. В рамках модели IDM 2.0, на рельсы которой переводится бизнес компании в настоящее время, структура отчётности Intel будет реформирована таким образом, что деятельность производственного подразделения и достигаемые им прибыли и убытки (P&L) станут более прозрачными и удобными для сравнения с отчётностью других участников контрактного рынка. Одновременно собственные подразделения Intel будут выстраивать свои отношения с производственной структурой компании почти на равных условиях со сторонними клиентами.

По словам финансового директора, сосуществование нескольких техпроцессов в производственной гамме Intel становится оправданным, поскольку переход на более прогрессивную литографию разумен не во всех сферах из-за своей дороговизны. Оптимизация бизнеса с точки зрения затрат выходит на передний план, что не всегда соблюдалось в рамках модели IDM 1.0.

Источник изображения: Intel, Tom's Hardware

Сейчас, как отметил Зинснер, подразделения Intel, занятые в производстве, разработке новых техпроцессов и взаимодействии со сторонними клиентами, формируют примерно 40 % штата корпорации, формируют до 25 % всех операционных издержек и до 90 % капитальных затрат. При этом экономическая эффективность их деятельности исторически была ограничена отсутствием прозрачной финансовой отчётности. Новая модель IDM 2.0 должна устранить этот недостаток, ибо она позволит производственным подразделениям начать формально генерировать прибыль с точки зрения финансовой отчётности. В долгосрочной перспективе Intel собирается выйти на общую норму прибыли около 60 %, а норма операционной прибыли должна оказаться не ниже 40 %. Уже в следующем году собственные заказы Intel на обработку кремниевых пластин должны будут обеспечить производственное подразделение компании выручкой в размере более $20 млрд.

К 2025 году Intel рассчитывает освоить пять новых техпроцессов и выйти в лидеры с технологической точки зрения. Собственные компоненты Intel, выпускаемые по передовому техпроцессу 18A, будут служить основной движущей силой экспансии соответствующей литографической технологии, но сторонним клиентам это тоже будет выгодно, поскольку для них переход на техпроцесс Intel 18A будет сопряжён с меньшими рисками. К 2030 году Intel рассчитывает стать вторым по величине контрактным производителем чипов в мире. Кто будет первым, компания не уточняет, ибо конкуренцию нынешнему лидеру в лице TSMC к тому времени рассчитывает составить и Samsung Electronics.

Смена бизнес-модели, по убеждению руководства Intel, позволит подразделениям компании быстрее переводить свои продукты на более совершенные техпроцессы. Контрактное же подразделение Intel окажется в равных условиях конкуренции с прочими игроками этого рынка, что вынудит его совершенствовать технологии быстрее и бороться за снижение себестоимости продукции, а также привлекать крупные заказы на стороне. При этом собственные разработчики Intel сохранят право привлекать сторонних подрядчиков для выпуска компонентов, никаких ограничений на этот счёт не будет. По сути, Intel уже активно интересуется возможностью производства отдельных кристаллов своих процессоров на предприятиях TSMC, а основатель NVIDIA недавно заявил, что весьма удовлетворён качеством новых техпроцессов Intel, которые уже осваиваются и могут быть использованы для производства чипов NVIDIA в будущем. Финансовый директор Intel подтвердил, что выходящие во втором полугодии процессоры Meteor Lake будут сочетать кристаллы, выпущенные как самой Intel, так и подрядчиками компании. До конца этого года должно быть названо имя первого крупного клиента Intel, который будет использовать технологию 18A. Массовый выпуск продукции по этому техпроцессу для этого клиента будет освоен не ранее 2025 года, со слов представителей компании. Основную часть собственной продукции Intel в будущем по-прежнему рассчитывает производить своими силами.

Корпоративный вице-президент Intel Джейсон Гриб (Jason Grebe), который отвечает в компании за корпоративное планирование, в рамках своего выступления перед инвесторами добавил, что сейчас более пяти собственных изделий Intel проектируются с учётом возможности их производства по технологии 18A. Как пояснил Гриб, в рамках перехода к модели IDM 2.0 компания будет изыскивать резервы для оптимизации затрат. Связанные с проектированием компонентов подразделения Intel в новых условиях будут вынуждены повысить качество своей работы, поскольку выпуск тестовых образцов окажется для них существенно дороже, чем ранее. Физических прототипов новых процессоров станет выпускаться меньше, будет сокращено количество степпингов, предшествующих выпуску серийной продукции. Всё это в совокупности позволит компании к 2025 году экономить от $8 до $10 млрд ежегодно. Уже в этом году затраты будут снижены на $3 млрд, из них две трети будут достигнуты за счёт экономии на капитальных расходах, а треть — за счёт снижения себестоимости продукции.

Контрактное подразделение Intel (IFS) получит полномочия по выделению «производственных коридоров» для отдельных заказчиков по их требованию, если им будет нужно срочно произвести крупную партию продукции. Интеллектуальная собственность заказчиков будет охраняться строжайшим образом, она никак не будет пересекаться на производстве с собственными разработками Intel. Фактически, для собственных и сторонних заказов компания будет использовать две обособленные информационные системы, которые никак не будут обмениваться данными.

Руководство Intel отмело идею полного разделения бизнеса по проектированию и производству компонентов, высказанную на мероприятии одним из отраслевых аналитиков. По словам Зинснера, так называемая модель IDM 2.0 позволяет Intel отрабатывать все шероховатости новых техпроцессов на прототипах собственных продуктов, а сторонние клиенты уже будут получать доступ к новой технологии с некоторыми гарантиями быстрого и успешного её освоения. Сейчас, по словам финансового директора компании, нет никакой необходимости в выделении производственных активов из её структуры.

Что характерно, все эти по-своему увлекательные рассказы представителей Intel о намерениях вернуть компании технологическое лидерство и оптимизировать структуру финансовой отчётности не произвели решающего впечатления на инвесторов, и акции компании по итогам торговой сессии подешевели на 6 %. Впрочем, ценные бумаги прочих компаний технологического сектора США вчера тоже немного просели, так что отрицательная динамика не была специфичной для Intel.

Аналитики TrendForce выяснили, что десять крупнейших разработчиков полупроводниковых компонентов по итогам первого квартала смогли последовательно увеличить совокупную выручку на 0,1 % до $33,86 млрд. Привычный для отрасли сезонный спад спроса не позволил полностью избавиться от складских излишков и сохранил спрос на низком уровне. При этом NVIDIA увеличила выручку на 13,5 % и вплотную приблизилась к Broadcom, которая занимает вторую позицию в рейтинге.

Источник изображения: NVIDIA

Последовательное увеличение выручки на 20 % в игровом сегменте и на 10 % в серверном позволило NVIDIA укрепить свою долю в десятке мировых лидеров в денежном выражении с 17,5 до 19,9 %, тогда как Broadcom за квартал потеряла 0,6 процентных пункта и опустилась до 20,4 % из-за последовательного снижения выручки на 2,7 %. По данным TrendForce, компанию подвело снижение спроса на серверные системы хранения данных и сезонное снижение в сегменте компонентов для беспроводной связи.

Лидером по величине выручки среди крупнейших разработчиков полупроводниковых компонентов остаётся Qualcomm, которая завершила первый квартал с $7,942 млрд выручки, продемонстрировав последовательный рост на 0,6 % и закрепив за собой долю в 23,5 %. На направлении смартфонов выручка Qualcomm в первом квартале последовательно выросла на 6,1 %. Для сравнения, выручка конкурирующей MediaTek на направлении смартфонов последовательно упала на 20 %, а в сегменте силовой электроники — на 13 %, что привело к снижению совокупной выручки компании на 8,8 % и уменьшению её доли в десятке лидеров с 10,2 до 9,3 %.

Источник изображения: TrendForce

Компания AMD хоть и завершила квартал на четвёртой позиции в рейтинге, столкнулась с последовательным снижением выручки на 21,8 % в сегменте центров обработки данных и на 18,2 % в клиентском секторе. Рост выручки в сегменте встраиваемых и игровых решений не смог компенсировать данный тренд в полной мере, в результате совокупная выручка AMD по итогам первого квартала последовательно снизилась на 4,4 % до $5,35 млрд. Доля рынка компании сократилась с 16,5 до 15,8 %.

Во втором квартале складские запасы продукции по отрасли в целом должны находиться на более здоровых уровнях по сравнению со второй половиной прошлого года, как считают эксперты TrendForce. Высокий спрос на компоненты для систем искусственного интеллекта, как считают аналитики, может уже во втором квартале этого года вывести NVIDIA на первое место среди десяти крупнейших разработчиков чипов по величине выручки. Поставщики сопутствующей продукции тоже смогут извлечь выгоду из этой тенденции. По сути, именно NVIDIA стала лидером по темпам роста выручки в первом квартале среди десяти крупнейших разработчиков чипов в мире.

На этой неделе Глобальный совет по ветроэнергетике (GWEC) сообщил, что в июне 2023 года глобальная установленная мощность в ветроэнергетике достигла знаковой величины 1 ТВт. К этой отметке мир шёл примерно 40 лет, но рубеж 2 ТВт будет преодолён намного быстрее. Тем не менее, это только начало пути, и идти по нему надо быстрее и быстрее.

Источник изображения: Pixabay

С конструкциями ветроустановок и генераторами первыми серьёзно начали экспериментировать датские инженеры, что началось в 70-е годы прошлого века. По крайней мере, сегодняшние ветряные установки во многом опираются на разработки скандинавских исследователей. Точка отсчёта мировой ветроэнергетики выбрана советом GWEC именно из этих соображений.

Достижение рекорда обнародовали в Твиттере представители Рамочной конвенции ООН по изменению климата (UNFCCC, РКИКООН): «Хорошие новости. Спустя 40 лет глобальная установленная мощность ветроэнергетики в этом месяце достигла 1 тераватта. И трансформация к возобновляемой энергии ускоряется. Согласно оценкам, рубеж в 2 ТВт будет пройден до конца десятилетия».

В GWEC прогнозируют, что 2 ТВт установленной мощности в ветроэнергетике будут достигнуты менее чем через 7 лет. Но глобально задача ставится так, чтобы к 2050 году развернуть не менее 8 ТВт ветряных электростанций, без чего не получится достичь поставленных ранее климатических целей. «Нет времени и нет необходимости медлить», — заявил председатель GWEC Джонатан Коул (Jonathan Cole). Иначе мир, по его словам, постигнет экологическая катастрофа.

Отраслевая ассоциация SEMI разделяет озабоченность некоторых источников снижением капитальных расходов со стороны производителей чипов в текущем году. По мнению специалистов ассоциации, расходы на оснащение предприятий по обработке кремниевых пластин типоразмера 300 мм по итогам текущего года снизятся на 18 % до $74 млрд, но к 2026 году ёмкость рынка вырастет до $119 млрд, а Южная Корея выйдет в лидеры по закупкам оборудования.

Источник изображения: Samsung Electronics

По данным SEMI, в этом году по всему миру будет продано оборудования для обработки кремниевых пластин типоразмера 300 мм на общую сумму $74 млрд, что на 18 % меньше результата предыдущего года. В следующем году затраты участников рынка увеличатся на 12 % до $82 млрд, через год они вырастут на 24 % до $102 млрд, а 2026 год отрасль завершит увеличением профильных затрат на 17 % до рекордных $119 млрд.

По мнению руководства SEMI, увеличение этих затрат будет обусловлено ростом спроса на оборудование для обработки кремниевых пластин типоразмера 300 мм как в сегменте контрактного производства чипов, так и на рынке микросхем памяти. В региональном выражении Южная Корея в текущем году ограничится расходами в размере $15,7 млрд, но в 2026 году они могут почти удвоиться до $30,2 млрд и вывести страну в лидеры по этому показателю.

Лидирующий сейчас Тайвань по итогам текущего года потратит на профильные закупки $22,4 млрд, а к 2026 году увеличит их всего до $23,8 млрд, Китай сохранит за собой третью позицию по итогам текущего года, нарастив расходы с $14,9 до $16,1 млрд, а обе Америки будут довольствоваться $9,6 млрд в этом году и $18,8 млрд в 2026 году. Получается, что стремление США возрождать отечественную полупроводниковую промышленность всё же выведет соответствующие континенты на третье место по величине расходов на технологическое оборудование.

Контрактный сектор полупроводниковой промышленности в 2026 году будет опережать все прочие по размерам расходов на закупку оборудования, они достигнут $62,1 млрд, заметно увеличившись по сравнению с нынешними $44,6 млрд. На втором месте по величине расходов окажутся производители микросхем памяти, которые увеличат их в 2,7 раза по сравнению с текущим значением до $42,9 млрд. Очевидно, высокая концентрация производств памяти в Южной Корее и выведет страну на первое место по потреблению оборудования в 2026 году. Производители аналоговых компонентов увеличат свои расходы с $5 до $6,2 млрд. В 2026 году будет наблюдаться спад расходов на покупку оборудования для производства микроконтроллеров, силовой электроники и оптоэлектронных компонентов, зато на производство логических элементов будет тратиться больше средств, чем ранее.

В прошлом году эхо пандемии с точки зрения стимулирования спроса на полупроводниковые компоненты ощущалось гораздо сильнее, чем в текущем, поэтому производители оборудования для обработки кремниевых пластин смогли увеличить свою выручку на 9 % до рекордных $120 млрд, но в этом году рост должен смениться пропорциональным снижением, как считают эксперты Counterpoint Research.

Источник изображения: Counterpoint Research

По данным авторов исследования, макроэкономический спад, колебания валютных курсов, нехватка компонентов и перебои в логистике не помешали производителям профильного оборудования по итогам прошлого года продемонстрировать рост выручки на 9 %. Спрос формировался производителями компонентов для систем искусственного интеллекта, Интернета вещей, высокопроизводительных систем, автомобилей и сетей связи 5G.

Пятёрка лидеров рынка в сегменте профильного оборудования смогла выручить рекордные $95 млрд. Прошлый год ознаменовал собой завершение трёхлетнего периода роста выручки производителей оборудования для обработки кремниевых пластин, как считают аналитики Counterpoint Research, поскольку в этом году выручка должна снизиться на 10 % до $108,45 млрд. Чуть лучше рынка в целом выступят поставщики оборудования для работы с EUV-литографией, поскольку спрос на передовые техпроцессы остаётся на высоком уровне.

По крайней мере, если свои планы по введению в строй новых мощностей по выпуску чипов с использованием технологических норм от 7 до 4 нм включительно компания TSMC пересмотрела в сторону задержки, то капитальные затраты по освоению 3-нм техпроцесса остаются на том же уровне, что и в начале года.

Что характерно, в долларовом выражении рынок оборудования для обработки кремниевых пластин по итогам прошлого года всё же сжался на 8 %, поскольку японская и европейская валюты сильно обесценились, а в этих регионах немало крупных поставщиков оборудования. Спрос на такое оборудование, по мнению авторов прогноза, вернётся лишь в 2024 году, а в сегменте решений для производства микросхем памяти он начнёт приходить в норму во второй половине текущего.

Выступление председателя совета директоров TSMC на ежегодном собрании акционеров посылало инвесторам противоречивые сигналы, включая информацию о намерениях компании сократить капитальные затраты по сравнению с прошлым годом, но оптимизм возобладал, поскольку к началу этой недели капитализация компании перевалила за $500 млрд.

Источник изображения: TSMC

По мнению представителей Bloomberg, текущий интерес инвесторов к акциям TSMC обусловлен не только надеждой на рост выручки в сегменте систем искусственного интеллекта, но и расчётом на преодоление рынком памяти «дна» после затяжного снижения. В ходе торгов во вторник капитализация составила $501 млрд при пересчёте в доллары США по текущему курсу.

К концу мая TSMC по величине капитализации обогнала Visa и оказалась в десятке крупнейших компаний мира по этому критерию. К настоящему моменту акции TSMC с начала года выросли в цене почти на 45 %. В условиях ухудшения макроэкономических показателей это весьма достойная динамика. Аналитики Morgan Stanley рекомендовали акции TSMC к покупке, ссылаясь на неизбежное получение компанией выгоды от роста спроса на компоненты для систем искусственного интеллекта, включая энергоэффективные и недорогие варианты.

Реакция фондового рынка на недавние анонсы новых продуктов Apple была немного растянута во времени, но торги в понедельник акции компании завершили на новом максимуме за прошедшее с января прошлого года время. С начала этого года курс вырос более чем на 46 %, заметно выше динамики индекса Nasdaq 100, который вырос на 35 %.

Источник изображения: Chris Ratcliffe, Bloomberg

Даже без учёта анонса гарнитуры дополненной реальности Vision Pro покупка акций Apple в этом году рассматривались многими инвесторами как безопасное вложение средств, поскольку в условиях кризиса компания смогла обеспечить рост выручки на некоторых направлениях и сохранить выплаты акционерам. Уверенности в будущем инвесторам добавляют и намерения Apple расширить свою розничную сеть. По словам представителей Phoenix Financial Services, феномен Apple заключается в способности инвесторов зарабатывать на акциях компании при любой динамике фондового рынка и макроэкономических показателей.

Вчерашний рост курса акций Apple на 1,6 % до $183,79 за штуку оказал поддержку и остальному рынку, поскольку в индексе S&P 500 эти ценные бумаги имеют долю 7,5 %. Капитализация компании на данный момент достигает $2,89 трлн, а до психологически важной отметки в $3 трлн остаётся не так много. Хотя анонс гарнитуры Vision Pro не произвёл впечатления на обозревателей, эксперты убеждены, что её выход на рынок станет важным толчком для развития всего сектора технологий дополненной реальности, сформировав ещё один важный источник получения выручки для компании.

Компания TSMC давно удерживает лидерство на мировом рынке услуг по контрактному производству полупроводниковых компонентов. Первый квартал этого года она завершила с долей в 60,1 % по версии TrendForce, а её выручка последовательно сократилась только на 16,2 %, что несколько ниже общего для отрасли снижения в 18,6 %. Такую динамику аналитики объясняют низким спросом на конечные изделия и сезонными явлениями.

Источник изображения: Samsung Electronics

Если рассматривать выручку десяти крупнейших контрактных производителей чипов, то в прошлом квартале она последовательно сократилась на $6,23 млрд в совокупности, хотя по итогам квартала и произошли некоторые интересные перестановки в данном сегменте рынка. В частности, GlobalFoundries удалось обойти «старожила рынка» — тайваньскую UMC, и занять третье место с 6,6 % сегмента против 6,4 % у соперницы. Выручка GlobalFoundries в первом квартале сократилась только на 12,4 %, тогда как UMC потеряла все 17,6 %. Подобному успеху способствовала ориентация GlobalFoundries на работу с заказчиками из автомобильной и оборонной сферы, а также с представителями сегмента промышленной автоматизации. UMC же на 20 % сократила выручку от реализации 28/22-нм и 40-нм изделий, а степень загрузки линий по обработке кремниевых пластин типоразмера 200 мм во втором квартале упадёт даже ниже 60 %.

Samsung удерживает второе место с 12,4 % рынка, но в четвёртом квартале её доля достигала 15,8 %, а выручка сократилась на 36,1 % до $3,5 млрд против $16,7 млрд у лидера в лице тайваньской TSMC. Что характерно, на седьмую позицию по итогам первого квартала вышла израильская Tower Semiconductor, чья выручка в отчётном периоде последовательно сократилась на 11,7 %, а доля рынка выросла с 1,2 до 1,3 %. Компании PSMC и VIS (Vanguard) при этом оказались на восьмом и девятом местах соответственно.

Источник изображения: TrendForce

По данным авторов исследования, TSMC продолжает страдать от низкого спроса на компоненты для ПК и смартфонов, которые выпускаются по технологическим нормам от 7 до 4 нм включительно. На этих направлениях выручка компании снижалась на величину от 17 до 20 %. Во втором квартале спрос может немного вырасти за счёт срочных заказов, связанных с бумом систем искусственного интеллекта, но выручка TSMC наверняка продолжит снижаться на фоне сохранения низкой загрузки производственных линий, пусть и медленнее, чем в первом квартале.

Причиной падения выручки Samsung на 36,1 %, по мнению аналитиков, стало снижение степени загрузки производственных линий, использующих как кремниевые пластины типоразмера 300 мм, так и 200 мм. Компенсировать сохранение негативного тренда хотя бы отчасти во втором квартале помогут новые заказы на 3-нм изделия.

Китайская SMIC сохранила за собой пятое место, выручив по итогам первого квартала $1,46 млрд, что на 9,8 % меньше итогов четвёртого квартала прошлого года. По мнению экспертов TrendForce, компания имеет все шансы увеличить выручку и степень загрузки предприятий на фоне стремления китайских властей стимулировать развитие отечественной электронной промышленности.

Второй квартал, по мнению авторов прогноза, не создаст условий для роста выручки десяти крупнейших контрактных производителей чипов. Степень загрузки производственных линий тоже вряд ли заметно вырастет, её смогут поднять лишь периодически возникающие срочные заказы со стороны отдельных категорий продукции или клиентов.

Ассоциация термоядерной промышленности (FIA) опубликовала отчёт о состоянии дел в цепочке поставок для сферы термоядерного производства энергии. В последующие годы рынок оборудования в этой области обещает вырасти в десятки и сотни раз. В то же время опрос показал, что подавляющее большинство поставщиков в цепочке поставок не хотят вкладывать личные средства в расширение производства и ждут твёрдых гарантий для своей деятельности.

Визуализация компактной термоядерной установки ST80-HTS. Источник изображения: Tokamak Energy

В опросе приняли участие 26 частных компаний, разрабатывающих термоядерные реакторы и сопутствующее оборудование, а также 34 компании, занятые в производстве компонентов для термоядерных установок. Все они являются членами Ассоциации термоядерной промышленности. Анализ ответов показал, что в 2022 году расходы энергетиков на цепочки поставок достигли $500 млн. К моменту запуска первых термоядерных электростанций стоимость цепочек поставок вырастет до $7 млрд и выйдет за границы триллионов долларов США после полномасштабного запуска термоядерной энергетики.

В то же время подобная динамика и умопомрачительные цифры будущих доходов не смогли заставить поставщиков немедленно начать расширять производственные мощности. Если отрасль должна встретиться с бурным ростом, очевидно, к этому сначала должны подготовиться поставщики, чего пока не наблюдается. В FIA отмечают, что компаниям-поставщикам нужны твёрдые гарантии для получения в будущем доходов, для чего необходимо предпринять ряд шагов как в частном секторе, так и в государственном.

Примерно 70 % опрошенных среди «термоядерных» разработчиков показали, что их поставщики без наличия постоянных заказов отказываются делать инвестиции в расширение производства. При этом более половины из них подтвердили, что для достижения будущего прогресса вложения необходимы уже сегодня.

«Прогнозируемый рост термоядерной промышленности создает огромные возможности для бизнеса нынешних и новых поставщиков, — сказал генеральный директор FIA Эндрю Холланд (Andrew Holland). — Очевидно, что необходима большая долгосрочная определенность — через сочетание финансирования, регулирования, механизмов разделения рисков и более активного общения, чтобы поставщики были готовы к расширению масштабов, опережая потребности отрасли».

Уникальной особенностью цепочки поставок компонентов для термоядерных установок Ассоциация считает независимость от закупок редких минералов и металлов, большинство из которых добываются в зонах постоянных военных конфликтов. Термоядерные компоненты требуют высокоорганизованного производства, которое можно найти только в обществах с открытой экономикой. При этом некоторая обеспокоенность геополитическими рисками остаётся, и участники цепочек поставок это отмечают.

Для повышения активности поставщиков, отмечается в докладе, необходимо принять ряд мер. В частности, необходимо увеличить как государственные, так и частные инвестиции в отрасль. Для этого, например, необходимо экспериментировать с финансированием на основе разделения рисков, чтобы дать поставщикам возможность инвестировать в новые мощности, к примеру, через «термоядерных» инвесторов, вкладывающих средства в ключевых поставщиков.

Также необходимо создать сетевые сообщества и проводить ежегодное мероприятие для поставщиков, чтобы способствовать коммуникации и осведомленности между термоядерными компаниями и поставщиками. Наконец, необходимо внедрение стандартизации и регулирования для обеспечения большей определенности в цепочке поставок и уверенности в долгосрочных инвестициях.

Всё это замечательно, но где они будут брать сварщиков? Рабочие специальности в цепочках поставок не появятся, их надо готовить отдельно и сильно заранее.

Оптимистичные высказывания главы NVIDIA по поводу перспектив роста выручки от реализации ускорителей вычислений для систем искусственного интеллекта, как уже отмечалось, мало влияют на бизнес TSMC, которая является основным подрядчиком NVIDIA в этой сфере. Руководство тайваньского производителя вынуждено признать, что о росте капитальных затрат пока помышлять не приходится.

Источник изображения: UMC

Председатель правления TSMC Марк Лю (Mark Liu), как отмечает Bloomberg, после встречи с основателем NVIDIA и проведения ежегодного собрания акционеров вынужден был резюмировать, что по итогам текущего года компания сохранит капитальные затраты по нижней границе ранее упоминавшегося диапазона — на уровне $32 млрд. Это меньше, чем было потрачено в прошлом году ($36 млрд), особенно с учётом коррекции прошлогоднего бюджета на капитальное строительство на 10 % в сторону снижения.

В 2021 году, который ещё характеризовался бумом спроса на электронику, вызванным пандемией и переходом на удалённые формы взаимодействия через цифровые системы, капитальные затраты TSMC выросли на 74 % по сравнению с 2021 годом. Мало того, что в текущем году они последовательно сокращаются, руководство TSMC вынуждено заявить о выходе динамики изменения этих расходов на плато. Если они и будут расти, то не так заметно, как в период пандемии. Словом, компания в ближайшее время не будет тратить на строительство новых предприятий и модернизацию существующих столько же средств, сколько пару лет назад.

Рынок смартфонов, от которого выручка TSMC продолжает зависеть почти на треть, в этом году сожмётся, как считает Марк Лю, но продукция TSMC в этом сегменте должна увеличить свою долю. Представленную недавно Apple гарнитуру дополненной реальности Vision Pro глава TSMC оценил довольно сдержанно, намекнув, что до этого подобные технологии большим успехом не пользовались на протяжении многих лет, и сейчас сохраняется существенный запас для их дальнейшего улучшения. Опасения инвесторов по поводу усугубления влияния противостояния США и Китая на способность Тайваня выпускать чипы председатель совета директоров TSMC попытался ослабить, напомнив о стремлении компании увеличить географическую диверсификацию производства.

На конференции Bank of America старший вице-президент NVIDIA Джефф Фишер (Jeff Fisher) подробно рассказал об успехах компании на игровом рынке, отметив как достойный рост выручки с 2019 года, так и высокую востребованность более современных и дорогих видеокарт этой марки. Однако, в приведённой статистике прослеживаются признаки высокой доли видеокарт поколения GeForce RTX 20 в составе пользовательской базы.

Источник изображения: NVIDIA

Говоря о росте численности геймеров во всём мире, NVIDIA опирается на статистику Newzoo и Steam. В первом случае наблюдался рост аудитории любителей игр на платформе ПК на 100 млн человек в период с 2019 по 2022 годы включительно. Количество пользователей платформы Steam с 2019 по 2023 годы включительно выросло почти в два раза. По собственным подсчётам NVIDIA, владельцами видеокарт GeForce различных поколений сейчас являются около 200 млн человек, их количество ежегодно увеличивается в среднем на 10 %. Пропорционально растёт и количество продаваемых компанией видеокарт, и средняя цена реализации также увеличивается в среднем на 9–10 % в год.

Источник изображения: NVIDIA

В период с 2019 по 2022 календарные годы объёмы реализации ПК, по данным Gartner, почти не увеличились, а вот количество реализуемых в рознице видеокарт GeForce за это время выросло на 40 %, по данным NVIDIA. Выручка компании на игровом направлении в период с 2019 по 2022 календарные годы выросла с $4,8 до $8,4 млрд, увеличиваясь в среднем на 20 % ежегодно. Как подчеркнул старший вице-президент компании, за первые двадцать недель с момента анонса семейство видеокарт Ada Lovelace в ценовом сегменте выше $699 продавалось в три раза активнее Turing. Впрочем, это можно объяснить длительным отсутствием на рынке более доступных моделей семейства GeForce RTX 40, которое искусственно поддерживалось NVIDIA для реализации накопившихся излишков видеокарт предыдущего поколения после завершения очередной волны криптовалютного бума.

Это отчасти объясняет и среднюю величину доплаты при переходе геймеров на видеокарты семейства Ada Lovelace. По словам Фишера, эти видеокарты обходились покупателям в среднем на $300 или $400 дороже уже имевшихся. В рамках перехода на семейство Ampere подобная наценка была несколько скромнее — $200. По мнению представителя NVIDIA, если в старшем ценовом сегменте геймеры стремятся менять видеокарту на новую в среднем раз в два или два с половиной года, то в более демократичных ценовых нишах периодичность растягивается до трёх или трёх с половиной лет.

И всё же, наибольшую интригу в статистике NVIDIA представляют данные о темпах экспансии видеокарт с поддержкой RTX. На данный момент они в совокупности занимают около 44 % пользовательской базы NVIDIA. При этом лишь 18 % имеющихся на руках у геймеров видеокарт обеспечивают производительность уровня GeForce RTX 3060 и выше. Подобными показателями Фишер старался обосновать высокий энтузиазм NVIDIA по поводу перспектив дальнейшего обновления парка видеокарт.

Нам же данная статистика кажется интересной в том контексте, что среди поддерживающих RTX видеокарт, находящихся в эксплуатации, весьма велика доля графических решений поколения GeForce RTX 20, поскольку они как раз должны обеспечивать уровень быстродействия ниже GeForce RTX 3060. По сути, на видеокарты данного поколения должно приходиться более четверти всех продуктов NVIDIA, эксплуатируемых в настоящий момент, и они составляют костяк решений, поддерживающих RTX. Судя по всему, серия GeForce RTX 20 по своей популярности всё ещё превосходит два последующих поколения видеокарт с поддержкой RTX, если рассматривать кумулятивный итог продаж. Не исключено, что фактически подобной популярности способствовал и майнинг-бум, а не только выдающиеся игровые качества видеокарт семейства Turing как таковые.

Кстати, от причастности NVIDIA к раздуванию цен в период пандемии и криптовалютного бума Джефф Фишер в очередной раз открестился, отметив, что за годы пандемии и в ходе криптовалютного бума компания не повышала рекомендованные цены на свои графические процессоры, а некоторые новинки типа GeForce RTX 4060 выходят на рынок даже по более привлекательной цене, чем их прямые предшественники. Но на конечном рынке, впрочем, как признался представитель NVIDIA, цены выросли.

После значительного сокращения производства американскими и корейскими производителями флеш-памяти в мае началось небольшое повышение рыночных цен на чипы NAND по сравнению с мартом и апрелем. Наиболее явно оно наблюдается в Китае. Аналитики TrendForce прогнозируют, что в июне цена на массовые чипы NAND ёмкостью 512 Гбит может начать плавное восстановление. Рост цен в пределах 5 % ожидается в третьем квартале с и на 8–13 % — в четвертом. Для SSD, eMMC и UFS в настоящее время признаков подорожания не отмечается, но очевидно, что цены на эти продукты последуют вслед за памятью с небольшим временным лагом.

Источник изображения: Techpowerup

Во второй половине года наступит пик сезона пополнения складских запасов. Несмотря на сдержанный спрос, рынок по-прежнему ожидает более высоких отгрузок во второй половине года. TrendForce, тем не менее, предупреждает, что ситуация на рынке NAND будет зависеть от двух важнейших факторов: насколько хорошо восстановится спрос в пиковый осенний сезон, и смогут ли поставщики проявить твёрдость в ценообразовании, не допустив нового снижения цен.

Китайские производители демонстрируют более высокую терпимость к умеренному повышению цен на чипы NAND, что может привести к стабилизации цен на чипы некоторых ёмкостей на китайском рынке раньше, чем в других регионах. Если другие рынки последуют этому примеру и согласятся на умеренное повышение цен, это может поддержать поставщиков в их желании повышать цены, побуждая покупателей к более активной стратегии закупок.

Источник изображения: Trendforce

Анализ TrendForce показывает, что упреждающая стратегия создания складских запасов у китайских производителей обусловлена ожиданиями «отскока» цен от самой низкой точки. Производители продуктов на базе флеш-памяти активно наращивают запасы по низким ценам, чтобы оказаться в выигрыше, если ситуация на рынке переменится. Они продолжают расширять объемы закупок компонентов для производства клиентских твердотельных накопителей, продуктов UFS и eMMC в расчёте на будущие заказы от крупных клиентов.