Два первых квартала этого года для компании Tesla были разочаровывающими в том смысле, что объёмы поставок электромобилей этой марки в указанные периоды сокращались относительно аналогичных периодов предыдущего года. Третий квартал переломил эту тенденцию, продемонстрировав годовой рост на 6,3 %, но аналитики в среднем рассчитывали на чуть большее количество поставленных компанией электромобилей.

Источник изображения: Tesla

Надо сказать, что разрыв между реальностью и ожиданиями не оказался существенным. Если консенсус аналитиков накануне публикации предварительного квартального отчёта Tesla упоминал о 463 000 электромобилей, то фактическое значение достигло 462 890 машин. Это на 6,3 % больше, чем было поставлено год назад. Если же говорить о количестве выпущенных за третий квартал электромобилей, то оно в годовом сравнении выросло на 9,1 % до 469 796 штук. Последовательно Tesla увеличила объёмы производства электромобилей на 14,4 %, а объёмы поставок выросли на 5,8 %.

Так или иначе, на долю Model 3 и Model Y пришлась основная часть программы выпуска в третьем квартале: их в совокупности было произведено 443 668 штук, а отгружено 439 975 штук. На все прочие модели, включая Model S, Model X и Cybertruck, пришлось 26 128 выпущенных и 22 915 отгруженных электромобилей по итогам третьего квартала. Пока сложно судить, в какой степени электрический пикап Cybertruck помог поднять показатели третьего квартала, но год назад он клиентам Tesla ещё не поставлялся. Поскольку инвесторы привыкли к превосходству итогов квартала над прогнозами, почти полное совпадение этих показателей привело к некоторому снижению стоимости акций компании, которые подешевели на 3,49 % после публикации отчётности.

По оценкам Electrek, компании Tesla для поставки равного с прошлым годом количества электромобилей в третьем квартале пришлось бы отгрузить 485 000 машин, а первоначальный прогноз в районе 2 млн электромобилей за год потребовал бы увеличить это значение до 585 000 машин. При текущей конъюнктуре рынка достижение последней цели маловероятно. Тем более, что на складах компании по итогам третьего квартала накопилось около 20 000 готовых машин, которые не были реализованы. Это не очень большие излишки, но и для их реализации компании придётся приложить некоторые усилия. Накануне также стало известно, что в Китае компании BYD, Li Auto, XPeng, Zeekr и Leapmotor по итогам сентября реализовали рекордное количество электромобилей и подключаемых к сети гибридов. По сути, это говорит об оживлении местного рынка, но оно сопровождается не только появлением новых моделей, но и серьёзными скидками, а Tesla из этих двух мер стимулирования спроса пока может предложить только ценовые методы. Прежде чем компания опубликует подробный отчёт 23 октября, она десятого числа этого месяца представит в Лос-Анджелесе своё автоматическое такси Cybercab.

Аналитики TD Cowen попытались предварительно определить затраты Apple на производство старшей модели смартфона новейшего поколения, разложив по компонентам себестоимость iPhone 16 Pro Max с 256 Гбайт памяти и сравнив с предшественником. Затраты на компоненты и материалы выросли с $453 до $485.

Источник изображения: Apple

С учётом отсутствия серьёзных отличий в характеристиках, разница в 7 % вполне предсказуема, причём по некоторым компонентам она просто увеличилась в силу текущей конъюнктуры рынка. В частности, микросхема оперативной памяти LPDDR5/LPDDR5X объёмом 8 Гбайт прибавила в цене с $12 до $17, а твердотельный накопитель объёмом 256 Гбайт за год подрос в цене с $17 до $22. Так или иначе, оба компонента в общей себестоимости iPhone всё равно занимают не более 3 и 4 % соответственно.

Дисплей, который немного вырос в размере, увеличил затраты компании с $75 до $80. Центральный процессор A18 Pro, как предполагается, прибавил по сравнению с предшественником c $40 до $45, но его доля в себестоимости смартфона всё равно не превысила 9 %. По сути, самыми дорогими компонентами iPhone 16 Pro Max в удельном выражении остаются именно дисплей за $80 и модуль камер, расположенных на тыльной стороне корпуса, который стоит тех же $80 и формирует 16 % себестоимости устройства. В прошлом году модули камер (без учёта фронтальной) стоили в составе iPhone 15 Pro Max не более $70.

С $16 до $19 подорожал набор сенсоров, рамка корпуса прибавила в цене с $18 до $19, а ещё аналитики дороже оценили затраты производителя на сборку iPhone 16 Pro Max и прочие нюансы комплектации — они увеличились с $55 до $57. Силовая электроника в составе смартфона даже подешевела с $20 до $17, как и радиочастотные компоненты (с $30 до $29).

Эксперты TD Cowen ожидают, что по итогам третьего квартала партнёры Apple выпустили около 45 млн iPhone разных моделей, а в четвёртом выпустят около 80 млн штук. Из них на линейку iPhone 16 придётся примерно 65 млн штук. Во втором полугодии старшие модели Pro и Pro Max будут в удельном выражении продаваться лучше, чем их предшественники год назад, их доля вырастет с 58 до 66 % по сравнению со старшими смартфонами семейства iPhone 15. Задержка с распространением функций Apple Intelligence за пределами англоязычных рынков и США в частности окажет негативное влияние на динамику спроса на новое поколение iPhone, как убеждены многие аналитики.

Антимонопольные ограничения не позволили тайваньской компании GlobalWafers поглотить немецкого конкурента, но она вполне готова довольствоваться и органическим ростом бизнеса. Сейчас она является третьим по величине поставщиком кремниевых пластин в мире, предприятия компании есть в девяти странах мира, но в ближайшие годы их будет становиться всё больше.

Источник изображения: GlobalWafers

По крайней мере, подобными намерениями поделилась в интервью Nikkei Asian Review председатель совета директоров и генеральный директор GlobalWafers в одном лице Дорис Сюй (Doris Hsu). По её словам, компания вынуждена будет следовать двум основным тенденциям современности: переходу на использование электроэнергии из возобновляемых источников и укреплению цепочек поставок за счёт увеличения географической диверсификации производства.

Ранее основная часть производственных мощностей GlobalWafers была так или иначе сконцентрирована в Азии, но теперь она готовится в следующем году запустить новое предприятие в штате Техас, а также предприятие в Италии. Американский проект попал под требования программы субсидирования по «Закону о чипах» в США, поэтому власти страны выделят GlobalWafers около $400 млн финансовой помощи. Кроме того, Техас привлёк компанию относительно недорогой электроэнергией и приемлемыми ценами на недвижимость.

Дорис Сюй убеждена, что выпускаемые с использованием возобновляемых источников энергии кремниевые пластины будут обретать более высокую конкурентоспособность по мере экспансии «зелёной повестки» в промышленности. Даже с учётом намерений GlobalWafers строить новые предприятия за пределами азиатского региона, в будущем не менее половины объёмов производства кремниевых пластин этой компанией сохранят азиатское происхождение. Кроме того, на Тайване GlobalWafers будет развивать выпуск кремниевых пластин из карбида кремния в типоразмере 200 мм, которые будут пользоваться высоким спросом у производителей силовой электроники.

В Южной Корее компания видит смысл в увеличении объёмов производства кремниевых пластин, поскольку растёт спрос на память типа HBM. Будет компания расширять и своё присутствие в Малайзии и Японии, поскольку возможностей пяти имеющихся в последней из стран предприятий GlobalWafers уже перестаёт хватать для удовлетворения потребностей местной полупроводниковой промышленности.

После кризисных явлений последних лет полупроводниковая отрасль восстанавливает спрос неравномерно, как поясняет Дорис Сюй. Сегменту автомобильной электроники и потребительских устройств до сих пор приходится «переваривать» складские излишки. Бурный рост сейчас демонстрирует лишь сегмент компонентов для систем искусственного интеллекта. По оценкам главы GlobalWafers, в следующем году спрос на кремниевые пластины на мировом рынке вырастет на двузначную величину в процентах, и в 2026 году продолжит расти. Среди сегментов полупроводникового рынка именно производство микросхем памяти сейчас диктует наиболее высокий спрос на кремниевые пластины, поэтому благополучие их поставщиков будет во многом зависеть от ситуации на рынке памяти.

Ещё в начале июля вступили в силу временные повышенные пошлины на ввоз электромобилей китайского производства на территорию Евросоюза, их величину на пять лет европейские парламентарии должны утвердить к началу ноября. Итоги августа показывают, что объёмы продаж электромобилей из Китая в Европе сократились на 48 % в годовом сравнении.

Источник изображения: BYD

По информации Bloomberg, августовские объёмы реализации китайских электромобилей в Европе являются минимальными за предыдущие полтора года. Закономерно, что после введения повышенных пошлин в июле объёмы продаж китайских машин в ЕС снижаются второй месяц подряд. Если до этого самыми популярными электромобилями из Китая в Европе были некогда британские MG, ныне поставляемые китайским концерном SAIC, то в августе их объёмы продаж сократились на 65 %, а лидером по популярности стала китайская BYD, которая и у себя на родине остаётся крупнейшим производителем электромобилей. Более того, и на мировом рынке BYD скоро окончательно опередит Tesla.

К несчастью для марки MG, владеющая ею SAIC с июля вынуждена платить дополнительные 38 % с каждого ввозимого на территорию ЕС электромобиля китайской сборки, сверх базовых для всех стран 10 %. Вероятно, к ноябрю ставку удастся снизить до 35 %, но это не слишком поможет китайскому автопроизводителю. По данным Jato Dynamics, продукция BYD в Европе по итогам августа нарастила объёмы продаж на 19 % по сравнению с прошлым годом. Этот китайский производитель довольствуется более низкими пошлинами по сравнению с SAIC.

Chery недавно заявила, что откладывает запуск сборки электромобилей на купленном ею предприятии в Испании до октября 2025 года, поскольку данный проект в целом требует более глубокой проработки. Ранее локальную сборку электромобилей Chery в Испании планировалось запустить осенью 2024 года. Спрос на электромобили любого происхождения в этом году в Европе падает, за восемь месяцев текущего года он снизился на 5,5 %, если ориентироваться на регистрации новых машин. Этому отчасти способствовал отказ некоторых стран блока от субсидирования покупки электромобилей гражданами.

Исследования группы Stripe, которая проанализировала платёжные потоки, показывают способность молодых компаний, связанных со сферой искусственного интеллекта, гораздо быстрее достигать выручки в несколько миллионов долларов по сравнению со стартапами других категорий. Это происходит порой в течение первого года с начала коммерческой деятельности.

Источник изображения: OpenAI

Данные этого исследования призваны устранить озабоченность некоторых инвесторов способностью ИИ-стартапов начинать приносить адекватную прибыль после выхода на рынок. Другое дело, что требуемые инвестиции нередко измеряются миллиардами долларов, поэтому говорить о быстрой окупаемости вложений в сферу искусственного интеллекта всё же не приходится. Stripe выяснила, что быстрее всего прибыль наращивают ИИ-стартапы, предоставляющие клиентам доступ к разработанному ими программному обеспечению за определённую плату.

В выборку данных для этого исследования попали показатели собственной платёжной системы Stripe, обслуживающей 100 крупнейших по величине оборота стартапов в сфере ИИ на 31 июля 2024 года. В качестве базы для сравнения были выбраны платёжные данные 100 крупнейших стартапов в сфере программного обеспечения по состоянию на июль 2018 года. В качестве примера клиентов Stripe можно упомянуть OpenAI, Anthropic, Mistral, Github и Midjourney.

В среднем, ИИ-стартапам потребовалось 11 месяцев, чтобы выйти на годовой объём выручки в размере $1 млн с момента начала коммерческой деятельности, как отмечает Stripe. Стартапы предыдущего поколения тех же результатов достигали в среднем за 15 месяцев. Более того, годовой выручки в $30 млн ИИ-стартапы достигали в среднем за 20 месяцев, в пять раз быстрее стартапов предыдущего поколения. В выборку попали молодые компании, которые специализируются на программном обеспечении.

Бизнес в сфере ИИ требует существенных капиталовложений, но экспериментальные продукты, предлагаемые стартапами в этой сфере, порой привлекают множество клиентов, готовых платить за них. Представленный осенью 2022 года чат-бот ChatGPT стал приложением с самой быстрорастущей аудиторией, которая достигла 100 млн человек всего за два месяца с момента запуска сервиса. По некоторым оценкам, коммерческие клиенты сейчас приносят OpenAI не менее $3,6 млрд в год. С другой стороны, ежегодные расходы компании значительно превышают $5 млрд, так что на данном этапе развития бизнес продолжает оставаться убыточным.

В условиях стремительного роста затрат ИИ-стартапы вынуждены быстрее монетизировать свой бизнес, по словам представителей Stripe. Спрос на услуги таких компаний наблюдается в мировом масштабе. До 56 % выручки таких стартапов получается за пределами страны, в которой они были основаны, как отмечает статистика. Пользователи услуг ста крупнейших ИИ-стартапов находятся даже в небольших странах типа Сингапура и Ирландии, где более 3 % населения являются их клиентами. Компаниям, работающим в этой сфере, удаётся достаточно оперативно предлагать пользователям новые функциональные возможности своего ПО. В этом они имеют преимущество по сравнению с неповоротливыми программными гигантами. За пару лет им вполне по силам увеличить выручку с нуля до нескольких десятков миллионов долларов США.

Фискальный календарь Micron Technology смещён относительно большинства участников полупроводникового рынка, поэтому вчерашний квартальный отчёт компании в сочетании с благоприятным прогнозом на текущий период оказал благотворное влияние на ту часть фондового рынка, которая имеет отношение к выпуску чипов. Инвесторы поверили, что о перепроизводстве ускорителей вычислений говорить рано.

Источник изображения: Micron Technology

На этом фоне акции самой Micron вчера прибавили в цене почти 15 %, увеличив капитализацию компании более чем на $14 млрд. Выручка Micron за прошлый квартал достигла рекордных для минувшего десятилетия величин, а прогноз на текущий заметно превзошёл ожидания аналитиков. Опрошенные Reuters эксперты Carson Group заявили, что оптимизм Micron как одного из производителей HBM указывает на сохранение тенденции к росту выручки причастных к буму ИИ компаний. Акции Nvidia, Intel и Broadcom вчера выросли в цене более чем на 2 %, а прирост стоимости акций Qualcomm и AMD уложился в этот предел.

За три месяца до публикации квартального отчёта Micron инвесторы в своей массе начали выражать опасение по поводу снижения цен на память HBM и охлаждения рынка компонентов для систем искусственного интеллекта, поэтому ценные бумаги этого производителя подешевели более чем на 20 %. Квартальный отчёт компании и оптимистичный прогноз на текущий период должны убедить инвесторов, что цены на HBM не снизятся и даже будут расти. По крайней мере, темпы роста нормы прибыли самой Micron показывают, что это так и будет, по мнению экспертов. Соответственно, отчёт Micron окажет благотворное влияние на динамику курса акций многих компаний полупроводникового сектора.

Специалисты IDC анализируют рынок не только новых смартфонов, но и подержанных. В новом отчёте аналитики сообщили о реализации на вторичном рынке по итогам 2023 года более 195 млн устройств, либо перепроданных пользователями, либо прошедших процедуру восстановления силами самих производителей. В штуках вторичный рынок смартфонов прибавил 6,4 %, а в деньгах вырос на 12,4 %.

Источник изображения: Apple

С этой точки зрения динамика вторичного рынка смартфонов опережает первичный, как отмечают представители IDC. Структура предложения на вторичном рынке продолжает улучшаться, поскольку увеличивается и количество доступных смартфонов, бывших в употреблении, и одновременно улучшается их качество. Поскольку динамика первичного рынка пока не позволяет выйти на допандемийные объёмы продаж, некоторые участники рынка пытаются попытать счастья во вторичном сегменте.

При этом темпы роста вторичного рынка смартфонов в последние годы замедлились, и этому в известной мере способствует тенденция к увеличению среднего срока эксплуатации смартфона потребителями на большинстве рынков с развитой экономикой. По этой причине на вторичный рынок в этих регионах поступает меньше моделей премиального уровня. Программы трейд-ина решить эту проблему в полной мере не могут.

Сегмент восстановленных смартфонов в целом охотнее принимает на реализацию более дорогие модели устройств, поскольку их более высокая стоимость позволяет оправдать затраты на восстановление. К тому же, восстановленные смартфоны продаются лучше, если изначально выпущены известным производителем. Примерно 64 % мирового рынка подержанных смартфонов в итоге контролируют Apple и Samsung. Менее крупным производителям в более доступных ценовых нишах только предстоит закрепиться на этом рынке.

Впрочем, даже при сложившихся условиях рынок подержанных смартфонов к 2028 году должен достичь ёмкости в 257 млн штук, демонстрируя среднегодовые темпы роста на 5,7 %. В денежном выражении этот показатель составит 5,5 % в год. К слову, на том же интервале прогнозирования среднегодовой темп роста объёмов продаж новых смартфонов не превысит 2,8 %, по мнению аналитиков IDC.

Эксперты IDC по мере приближения четвёртого квартала делают корректировки к своим традиционным прогнозам по динамике развития рынка ПК и планшетов. В этом году, как они считают, поставки ПК традиционных формфакторов не вырастут относительно прошлого, тогда как планшеты прибавят 7,2 %, в совокупности обеспечив прирост в 2,6 % до 398,9 млн штук.

Источник изображения: Nvidia

Из этого количества традиционных ПК по итогам текущего года будет поставлено только 261 млн штук, на одном уровне с прошлым годом. Если не учитывать китайский рынок, то сегмент традиционных ПК всё же вырастет по итогам текущего года на 2,8 %, поскольку макроэкономические проблемы продолжают сдерживать рост местного рынка. Усилия Huawei по стимулированию спроса на планшеты привели к тому, что на китайском рынке стагнации спроса в соответствующем сегменте не наблюдается.

Некоторые производители планшетов под управлением Android, как отмечают представители IDC, демонстрировали достаточно агрессивную маркетинговую политику в первом полугодии в КНР, Центральной и Восточной Европе, а также странах Азиатско-Тихоокеанского региона, за исключением Японии. На рынок выходят планшеты с более производительными процессорами, улучшенными дисплеями и средствами связи. Наблюдается цикл обновления устройств в сегменте планшетов. Этот цикл не будет долгим, как признают в IDC, поскольку планшеты уступают в функциональности полноразмерным ПК, а смартфоны привлекают внимание потребителей чаще при необходимости обновления.

Тем не менее, в 2025 году объёмы поставок ПК всё же вырастут на 4,3 %, поскольку завершение поддержки Windows 10 неизбежно скажется на обновлении парка компьютеров. Компания Apple в этих условиях получит возможность перетянуть часть покупателей ПК на себя. Её доля рынка в итоге увеличился с 9,1 до 9,7 % по итогам 2025 года, а в 2026 году имеет шансы достичь 10,2 %.

Источник изображения: IDC

В обозримом будущем спрос на новые ПК будет активнее всего расти в Китае, Индии, Японии и некоторых странах Западной Европы, но в большей степени из-за завершения цикла поддержки Windows 10, чем из-за появления новых моделей с поддержкой функции ИИ. Пока последний фактор не влияет на объёмы продаж компьютеров, как заключают аналитики IDC. Корпорации компьютеры с поддержкой ИИ покупают в большей степени ради сохранения их актуальности в будущем, а рядовым пользователям выгоды от применения данных функций пока не совсем очевидны. В ближайшие годы компьютеры с поддержкой ИИ сохранят более высокую стоимость по сравнению с классическими, поскольку они также будут оснащаться более ёмкими накопителями и модулями памяти, не говоря уже о более современных и дорогих процессорах. Пройдёт немало времени, прежде чем процессоры с NPU, отвечающими за ускорение ИИ, найдут своё применение буквально во всех ценовых нишах рынка ПК.

По прогнозу IDC, в 2028 году будет продано 280,7 млн ПК традиционного формата, и прирост относительно 2027 года ограничится 0,6 %, хотя за период с 2024 года поставки будут увеличиваться в среднем на 1,8 % ежегодно. В сегменте планшетов в 2028 году последовательного прироста наблюдаться не будет (от уровня 140,5 млн планшетов), но в среднем за пять предыдущих лет объёмы поставок будут увеличиваться на 0,5 % ежегодно. Совокупный показатель среднегодового прироста объёмов поставок ПК и планшетов составит 1,4 %.

Как ожидают представители IDC, в следующем году доля ПК с NPU уровня производительности менее 40 TOPS не превысит 40 % рынка настольных компьютеров и ноутбуков, при этом обходиться без NPU будут почти 60 % компьютеров. В следующем году более 10 % ПК смогут похвастать наличием процессоров с NPU, обеспечивающих быстродействие более 40 трлн операций в секунду (TOPS). К 2028 году доля последних превысит 60 %, менее производительными NPU будут оснащаться более 30 % компьютеров, а обходиться без NPU смогут лишь около 5 % новых ПК и ноутбуков.

Аналитики Morgan Stanley в своём недавнем прогнозе, как отмечает Tom’s Hardware, предрекают способность компании Nvidia до конца четвёртого квартала текущего года выпустить 450 000 ускорителей вычислений поколения Blackwell. Это позволит компании выручить от их реализации более $10 млрд.

Источник изображения: Nvidia

Фактическая выручка может оказаться ещё выше, поскольку указанное соотношение получаемой суммы и объёмов выпуска подразумевает среднюю стоимость одного ускорителя на уровне $22 000, что ниже ожидаемой величины в $70 000 за каждый ускоритель Blackwell. Так или иначе, серверные стойки NVL36 будут насчитывать в своём составе по 36 ускорителей B200, что поднимет стоимость каждой до $1,8 млн минимум. Стойка NVL72 будет содержать 72 ускорителя B200, её стоимость перевалит за $3 млн.

Продажа клиентам готовых серверных систем обеспечивает более высокую добавленную стоимость, но расчёт цены в $22 000 за ускоритель приведён для стоимости самого графического процессора, который требует дополнительных компонентов для своей эксплуатации в реальных условиях. Официальные представители Nvidia в прошлом месяце заявили, что в четвёртом фискальном квартале, который для компании начинается в конце октября, она рассчитывает выручить на поставках ускорителей Blackwell несколько миллиардов долларов. На этом фоне прогноз Morgan Stanley выглядит несколько более оптимистичным. Возможности Nvidia по масштабированию поставок ускорителей Blackwell будут сдерживаться способностью партнёров снабдить её всем необходимым, включая услуги по упаковке с использованием технологии CoWoS-L, которые предоставляет TSMC.

Группа учёных Стэнфордского университета опубликовала работу, в которой дала прогноз по темпам роста в США тепловой аккумуляции в огнеупорных кирпичах. К 2050 году специалисты ожидают полный переход теплоёмких производств в США на возобновляемые источники энергии. Кирпичи станут недорогой альтернативой химическим аккумуляторам, накапливая и отдавая около 14 % энергии для теплоёмких производств.

Источник изображений: Rondo Energy

Огнеупорные кирпичи изготавливаются из обычных материалов, поэтому стоимость системы хранения тепла из огнеупорного кирпича будет более чем в десять раз дешевле, чем создание эквивалентной системы хранения энергии на обычных электрических аккумуляторах. В зависимости от используемого материала, кирпичи можно будет нагревать прямым способом, если они будут токопроводными, например, с графитом, или внешним нагревательным элементом, если кирпичи не будут пропускать через себя ток.

Тепловые аккумуляторы из кирпичей рассматриваются действующими властями США как проекты с высокой степенью повторяемости, что чрезвычайно удобно при массовом создании установок. В частности, Министерство энергетики США в настоящее время обсуждает вопрос субсидии в размере $75 млн компании Diageo North America, если она согласиться разместить на своих мощностях две теплоаккумулирующие установки на кирпичах производства компании Rondo Energy. Последняя поддержана фондом Билла Гейтса, и строит в Тайланде мегазавод по производству теплоаккумулирующих кирпичей, а производству нужен сбыт.

Согласно выводам учёных из Стэнфорда, в США возобновляемые источники энергии могут обеспечить теплом до 90 % энергоёмких промышленных процессов. Чтобы удовлетворить этот спрос, системы накопления энергии из кирпичей должны достичь ёмкости 2,6 ТВт·ч с пиковой отдачей 170 ГВт. Это позволит сократить вредные выбросы промышленности США на 9,6 %. В случае обеспечения кирпичами мирового теплоёмкого производства с использованием исключительно возобновляемой энергии, необходимо будет аккумулировать и выдавать в нагрузку 2,1 ТВт тепловой мощности.

В обозначенных масштабах системы накопления тепла из огнеупорного кирпича не только заменят 14 % ёмкости аккумуляторов, но и сократят годовое производство водорода для электрогенерации примерно на 31 % и мощности подземных хранилищ тепла примерно на 27 %.

Что касается себестоимости хранения тепловой энергии в кирпичах, то аналитики заявляют, что она будет, как минимум, в десять раз дешевле стоимости хранения энергии в аккумуляторах. Так, по некоторым оценкам в 2035 году стоимость хранения энергии в электрических аккумуляторах составит $60 за каждый кВт·ч. Это даёт стоимость энергии на уровне $6 за 1 кВт·ч в случае её хранения в огнеупорных кирпичах. А с учётом быстрого удешевления химических аккумуляторов остаётся вероятность, что суммы будут ещё меньше.

Южнокорейская полупроводниковая промышленность имеет огромное значение для национальной экономики, и при этом продолжает демонстрировать растущую зависимость от поставок сырья из Китая, как показало опубликованное на этой неделе исследование Экспортно-импортного банка Кореи.

По крайней мере, данные 2022 года показывают, что зависимость Южной Кореи от Китая по поставкам кремния выросла с 68,8 до 75,4 %, по редкоземельным металлам с 59,6 до 61,7 %, по вольфраму с 68,2 до 68,6 %, по германию с 56,9 до 74,3 %, а по галлию и индию с 26,5 до 46,7 %. Имеются примеры снижения зависимости: применяемый при производстве плавиковой кислоты плавиковый шпат с точки зрения импорта из Китая в Южную Корею по итогам 2022 года сократил свой удельный вес с 49,9 до 47,5 %. Вся полупроводниковая промышленность Южной Кореи сильно зависит от импортируемого сырья, и на китайском направлении это выражено сильнее всего.

При этом в последние годы южнокорейские производители памяти не торопятся выводить свои предприятия из Китая, поскольку в ходе переговоров с властями США им удалось добиться некоторых послаблений. Соответственно, Samsung Electronics на своём предприятии в китайском Сиане выпускала по итогам 2022 года около 36 % всей памяти NAND, а в прошлом году увеличила её долю до 37 %. Китайское предприятие SK hynix в Уси обеспечивало в 2021 году 49 % всего выпуска микросхем DRAM, но в прошлом году долю удалось сократить до 42 %, хотя в этом она всё равно останется выше 40 %. Впрочем, запрет на инвестиции в китайские предприятия заметно сократил поток капитала из Южной Корее, как отмечается в отчёте.

Эксперты также поясняют, что для эффективного снижения зависимости южнокорейской промышленности от Китая необходимо внедрять информационные системы, которые позволяли бы оперативно отслеживать изменения, а также лучше координировать национальную промышленную политику с интересами страны в сфере безопасности.

Представители инвестиционной компании Bain считают, что связанный с системами искусственного интеллекта рынок программного и аппаратного обеспечения в среднем растёт на 40–55 % в годовом выражении, и если в прошлом году выручка его участников не превышала $185 млрд, то к 2027 году она увеличится до $780 или $990 млрд, вплотную приблизившись к отметке в $1 трлн.

Источник изображения: Nvidia

Интерес к развитию систем искусственного интеллекта будут проявлять не только участники корпоративного рынка, но и государственные структуры. Спрос на полупроводниковые компоненты на этапе бурного роста будет провоцировать их дефицит, затронуты будут даже сегменты ПК и смартфонов. Спрос на специализированные чипы к 2026 году может вырасти на 30 %, и производители должны быть к этому готовы.

Если сейчас на оснащение крупного центра обработки данных достаточно потратить сумму от $1 до $4 млрд, то через пять лет на эти нужды потребуется уже от $10 до $25 млрд, по мнению экспертов. Потребляемая таким ЦОД мощность может увеличиться с 50 или 200 мегаватт до более чем 1 гигаватта. Данные изменения очевидным образом скажутся на сфере энергетики и производителях систем охлаждения.

Примечательно, что расти и масштабироваться будут не только большие языковые модели, но и малые, поскольку власти отдельных стран и компании во многих случаях будут обеспокоены ограничением доступа автоматизированных средств обработки к чувствительным данным. На создание суверенной ИИ-инфраструктуры уйдут годы и миллиарды долларов в виде государственных субсидий.

Аналитики Citi взялись отследить ситуацию со сроками ожидания заказываемых смартфонов Apple новейшего поколения в разных странах, чтобы сравнить результаты с наблюдениями прошлого года, когда на рынок выходило семейство iPhone 15. В целом, картина получилась неоднородной в географическом плане, но так или иначе поставки iPhone 16 лучше покрывают потребности рынка, чем это было у предшественников на сопоставимом этапе рыночного пути.

Базовые модели смартфонов семейства iPhone 16, как отмечает Атиф Малик (Atif Malik) из Citi, за прошедшую с 13 сентября неделю продемонстрировали увеличение сроков ожидания в среднем на неделю во всех странах, где продажи уже начались официально. Третья по статусу в порядке его улучшения модель iPhone 16 Pro в США, Великобритании и Индии увеличила сроки ожидания поставки на три или семь дней в среднем, а вот в Китае сроки сократились на 12 дней.

В случае с флагманским iPhone 16 Pro Max картина получается ещё более неоднородной. Если в США и Великобритании сроки ожидания остались на уровне прошлогодних, то в Индии они выросли, а в Китае упали. Похоже, китайская публика в целом не очень торопится покупать все модели смартфонов Apple нового семейства. Эффект отложенного спроса может проявиться позже, когда компания «завезёт» на китайский рынок адаптированные с учётом местной специфики функции Apple Intelligence, а пока у китайских клиентов не так много стимулов закупаться свежими моделями iPhone.

Базовые модели iPhone 16 в целом по регионам присутствия Apple, по словам представителя Citi, продаются на данном этапе в сопоставимых с прошлым годом количествах, а более дорогие смартфоны семейства доступны с меньшими сроками ожидания. Сезонные тенденции в изменении спроса на iPhone в случае с текущим поколением смартфонов будут искажаться циклами вывода на различные рынки функций Apple Intelligence, как резюмирует аналитик.

Меньше месяца осталось до публикации нидерландской компанией ASML очередного квартального отчёта, но отраслевые аналитики уже формируют собственные рекомендации по ценным бумагам этого поставщика оборудования для выпуска чипов, исходя из не самой благоприятной конъюнктуры китайского рынка и отказа Intel от строительства предприятий в Германии.

Источник изображения: ASML

Формально, Intel недавно лишь заявила о намерениях воздержаться от реализации проекта по строительству двух передовых предприятий в Германии общей стоимостью 30 млрд евро из-за проблем с его финансированием, но за два года паузы может случиться что угодно, а потому не все эксперты уверены, что строительство вообще начнётся. В любом случае, в ближайшие два года дополнительное количество оборудования ASML компании Intel не потребуется, а это значит, что какую-то часть потенциальной выгоды нидерландский поставщик упустит.

Таким образом рассуждают представители Morgan Stanley, на комментарии которых ссылается Reuters. В июле и августе акции ASML уже потеряли в цене 30 %, а появление комментариев Morgan Stanley на этой неделе спровоцировало снижение курса ещё на 2,7 %. Представители Morgan Stanley свой прогноз по их курсовой стоимости снизили с 925 до 800 евро за штуку при текущем курсе около 796 евро. Помимо влияния новейших решений Intel об уменьшении расходов на строительство новых предприятий, акции ASML будут подвергаться давлению со стороны рынка оперативной памяти, который в обозримом будущем вряд ли продемонстрирует рост спроса, если не считать сегмент HBM.

Кроме того, к 2026 году китайский рынок для ASML перестанет быть основным драйвером роста выручки, как предполагают аналитики. Сейчас он обеспечивает до половины выручки компании, но в сочетании с усилением санкций он начнёт демонстрировать перенасыщение уже в обозримом будущем. Соответственно, прежних темпов роста он уже показать не сможет. Тем более, что и санкции со стороны властей Нидерландов и США могут усилиться. С другой стороны, 2025 год для ASML будет удачным во многих отношениях, ведь передовое оборудование этой марки продолжит пользоваться повышенным спросом на фоне сохраняющегося бума искусственного интеллекта.

По итогам текущего года, как считают аналитики TrendForce, выручка контрактных производителей чипов вырастет на 16 %, что можно считать хорошим отскоком после прошлогоднего падения на 14 %. В следующем году рост выручки контрактных производителей чипов превысит 20 %, по мнению экспертов.

Источник изображения: GlobalFoundries

Тем не менее, говорить об улучшении ситуации со спросом на потребительских рынках сложно. В текущем году степень загрузки оборудования на линиях по выпуску не самых передовых чипов опустился ниже 80 %, что нельзя считать оптимальным с экономической точки зрения уровнем. Только линии по выпуску чипов с использованием техпроцессов от 5 до 3 нм включительно были загружены полностью, и такое положение дел сохранится и в следующем году, чего нельзя гарантировать для потребительского рынка.

Как отмечается в отчёте TrendForce, уже в текущем полугодии рынки автомобильной электроники и промышленной автоматизации начнут восстанавливаться после коррекции складских запасов, и этот процесс продолжится в 2025 году. Бум систем искусственного интеллекта способствует тому, что количество обрабатываемых отраслью кремниевых пластин увеличивается. Во многом это будет способствовать тому, что выручка контрактных производителей чипов в следующем году вырастет на 20 %. Если исключить из этой выборки лидирующую по доле рынка TSMC, то прирост ограничится 12 %, но даже в этом случае он окажется выше уровня предыдущего года.

Источник изображения: TrendForce

В следующем году 3-нм техпроцесс станет основным для выпуска передовых вычислительных компонентов, включая центральные процессоры для ПК и смартфонов, а вот чипы ускорителей вычислений останутся на 5-нм и 4-нм техпроцессах. Ко второму полугодию начнёт расти спрос на 6-нм и 7-нм чипы, используемые в смартфонах для работы в беспроводных сетях связи. По прогнозу TrendForce, в 2025 году диапазон техпроцессов от 7 до 3 нм будет формировать до 45 % выручки контрактных производителей чипов по всему миру.

Высокий спрос на услуги по упаковке чипов с использованием компоновки класса 2.5D привёл к сохранению дефицита на протяжении текущего и предыдущего года. TSMC, Samsung и Intel стараются расширять свои профильные производственные мощности. Выручка от оказания подобных услуг вырастет более чем на 120 % по итогам 2025 года. Правда, пока они будут формировать не более 5 % выручки контрактных производителей, но эта доля будет планомерно расти.

Восстановление спроса на потребительском рынке, как надеются эксперты TrendForce, позволит контрактным производителям по итогам 2025 года поднять степень загрузки линий по обработке кремниевых пластин с использованием зрелых техпроцессов до уровня более 70 %, хотя сейчас он в большинстве случаев не превышает 60 %. Будут вводиться в строй и новые предприятия, использующие техпроцессы в диапазоне от 28 до 55 нм. Цены на услуги по выпуску чипов такого класса могут снизиться в результате появления новых мощностей. Участникам контрактного рынка придётся иметь дело с высокими затратами на внедрение передового оборудования и макроэкономической неопределённостью.